Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
IV кв.'20
102
22 673
III кв.'20
74
2 435
II кв.'20
74
3 118

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
РоснефтьТаймырнефтегаз
9 600
Trafigura Beheer BVВосток Ойл
8 500
УралхимУралкалий
2 057

Артем Егоренков, УРАЛСИБ Кэпитал

Уралкалий сообщил, что его совет директоров одобрил условия покупки до 188,7 млн обыкновенных акций компании у Forman Commercial Limited, бенефициаром которой является Зелимхан Муцоев. Цена покупки должна составить 217,3 руб. (6,8 долл.) за акцию, или 34 долл. за ГДР. Таким образом, общий объем необходимых средств достигает 1,3 млрд долл.

Все приобретенные акции компания намерена погасить. Покупка не должна сказаться на проводящемся в настоящее время выкупе. Цена предполагает 6-процентный дисконт к рыночному уровню закрытия на день, предшествовавший объявлению о сделке. Она также на 10,5% ниже нашей прогнозной цены и, следовательно, создает стоимость и указывает на выгоду для акционеров, которые не станут продавать свои доли. Однако положительный эффект, по нашим расчетам, не превысит 1%. Поскольку Уралкалий аннулирует весь приобретенный пакет, доля акций в свободном обращении несколько увеличится и несколько превысит 50%. Однако она вновь уменьшиться после того, как компания погасит бумаги, приобретенные на рынке в рамках выкупа. Конечная доля акций в свободном обращении будет зависеть от объема выкупа и от того, уже были или только будут выкуплены пакеты существующих ключевых акционеров, не относящиеся акциям в свободном обращении.

Хотя мы не видим значительного потенциала роста котировок Уралкалия в настоящее время, негативных сигналов в предстоящей сделке, по нашему мнению, нет. Объяснение, что Муцоеву пришлось выбирать между инвестиционным бизнесом и политической карьерой в соответствии с недавно принятым законом, который запрещает чиновникам владеть зарубежными активами, выглядит логичным. Недавно Керимову пришлось передать свои бенефициарные права на активы благотворительному фонду, а Гурьеву (ФосАгро) – покинуть Совет федерации. Положительное влияние сделки на акционерную стоимость компании будет весьма ограниченным.

Комментарий от 07.06.13

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст