Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
IV кв.'23
96
10 061
III кв.'23
90
7 160
II кв.'23
107
5 397

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Группа компаний МангазеяАО Полиметалл
3 690
СГ-трансПервая грузовая компания (ПГК)
2 358
ГазпромбанкСеть торговых центров МЕГА
1 425

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
3 308,82  (+4,73%)
1 129,13  (-0,82%)
5 248,49  (+44,91%)
70 391,42  (+1 497,06%)
3 572,68  (+64,66%)
85,41  (-0,84%)
Источник Investfunds

Александр Костюков, Велес Капитал

В конце июня текущего года стало известно, что из 184 млрд руб. инвестиционной программы, рассчитанной на 2013-2017 гг., холдинг может потратить сам только 124 млрд руб. В Минэнерго оценивают дефицит программы в 24 млрд руб., в то время как сам энергохолдинг ссылается на сумму в 60 млрд руб. Руководство Интер РАО изначально поддерживало схему докапитализации компании за счет допэмиссии в пользу Роснефтегаза, однако, Минэнерго выступило против финансирования возникшего дефицита за счет допэмиссии.

Альтернативный и наиболее эффективный способ допэмиссии – это продажа непрофильных активов. Из активов, потенциально возможных для продажи, стоит выделить 40% Иркутскэнерго, 41,37% Волжской ТГК и 27,71% ТГК-6. Стоит отметить, что две последние компании входят в КЭС-холдинг, подконтрольный Ренове Виктора Вексельберга. Сумма, вырученная от всех трех активов, составляет порядка 41,4 млрд руб. Покупателями акций Волжской ТГК и ТГК-6 с высокой вероятностью станут структура Access Industries Леонарда Блаватника – Lygendor и компания, имеющая отношение к структурам Реновы, – Merol Trading. Для Merol Trading покупка может стать как обычным вложением средств, так и стратегической покупкой, поскольку компании принадлежат акции всех четырех компаний, входящих в КЭС холдинг: 11,15% ТГК-5, 16,38% ТГК-9, 8,05% ТГК-7 и почти 9% ТГК-6. Доли, в которых будут покупаться генерирующие активы, пока неизвестны. Скорее всего, сделка произойдет по ценам, близким к рыночным. К тому же котировки обеих компаний выросли (ТГК-6 (+14%), Волжская ТГК (+8,3%)) с начала года, в то время, когда сектор упал в среднем на 30%.

Вопрос о продаже будет рассмотрен советом директоров Интер РАО 25 июля. Время рассмотрения ходатайств в ФАС займет еще 1-2 месяца, поскольку будет происходить покупка долей свыше 20%. Поэтому сама сделка может быть закончена в лучшем случае в середине осени. Продажа пакетов ТГК-6 и Волжской ТГК принесут Интер РАО порядка 23,35 млрд руб., что практически совпадает с оценкой дефицита Минэнерго, однако все же меньше оценки самой компании.

Мы оцениваем возможную продажу непрофильных активов Интер РАО положительно. Полученные средства от продажи пакетов ТГК пойдут на инвестиционную программу и сдержат, рост долговой нагрузки, которая могла бы увеличиться из-за ожидавшегося дефицита. Потенциал роста курса акций в среднесрочной перспективе может составить порядка 14-19%.

Комментарий от 15.07.13

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст