Борьба между швейцарской Xstrata и Норильским никелем за канадскую LionOre возобновилась с новой силой. Вчера стало известно о том, что Xstrata решила перебить предложение ГМК, выставив оферту на покупку акций LionOre на уровне 25 канадских долларов за акцию, т.е. оценила всю компанию на уровне $5,6 млрд., что на 16% выше предложения ГМК.
Напомним, что первоначально оферту на покупку акций LionOre Xstrata выставила по цене 18,50 канадских долларов. После чего в борьбу включился Норильский никель, предложив акционерам канадской компании по 21,5 канадских долларов за акцию. Таким образом, всего за этот актив ГМК готов был заплатить 5,3 млрд. канадских долларов ($4,77 млрд.). Кто в конечном счете - Xstrata или ГМК получит LionOre пока не понятно. Норильский никель наверняка также решит повысить свою оферту и предложить за канадскую компанию более высокую цену, чем Xstrata.
В 2007 году выручка LionOre ожидается на уровне $1550 млн., а EBITDA на уровне $1120 млн. Исходя из текущих рыночных котировок акций крупнейших производителей цветных металлов, а также на основе недавних сделок M&A в секторе (CVRD / Inco и Xstrata / Falconbridge), мы считаем, что цена приобретения LionOre может вырасти до $30 за акцию, что будет означать оценку всей LionOre на уровне $6,6 млрд. По нашим оценкам приобретение Норильским Никелем LionOre по цене ниже $30 за акцию должно позитивно сказаться на стоимости ГМК.
LionOre является, по сути, последним крупным независимым производителем никеля в мире. Покупка этой компании сделает ГМК крупнейшим производителем никеля в мире с долей рынка около 22% и позволит получить контроль над одним из крупнейших в мире неосвоенным месторождением никеля (Honeymoon well).
LionOre является производителем никеля и золота в Австралии, Ботсване и Южной Африке. В 2006 году компания LionOre произвела 34 094 т. никеля и 155 203 унции золота. Также LionOre производит значительное количество побочных металлов, таких как медь, кобальт и металлы платиновой группы. Приобретение LionOre позволит Норникелю увеличить выпуск металлического никеля на 40 тыс. тонн ежегодно (именно столько никеля LionOre планирует произвести в 2007 году), а также расширить географию и укрепить позиции на мировом рынке. К тому же стоит отметить, что к 2011-12 годам LionOre планирует удвоить объем производства никеля. Если это произойдет, то эта будет крупнейшая сделка M&A с участием российской металлургической компании.