Скворцов Дмитрий (Банк Москвы)

22.06.2007

Совет директоров «Евраз Групп» принял принципиальное решение об объединении «Южкузбассуголь» и Шахты Распадской. Предполагается, что точные условия и структура сделки будут согласованы во второй половине 2007 г. В настоящий момент известно только то, что 100% акций «Южкузбассуголь», принадлежащие в настоящий момент Евразу, будет переданы Распадской. При этом, по всей видимости, в результате этой сделки Евраз увеличит свою долю в Распадской с нынешних 40% как минимум до контрольной.

По нашим оценкам, стоимость 100% акций «Южкузбассуголь» составляет порядка $1,1-$1,4 млрд. Капитализация Распадской в настоящий момент составляет $1,88 млрд. Таким образом, в случае если Распадская будет проводить допэмиссию в пользу Евраза, которая будет оплачена акциями «Южкузбассуголь», доля Евраза в Распадской может увеличиться до 65,5%; в то время как доля менеджмента Распадской в уставном капитале компании может снизиться до 23%, а free float - до 11,5%.

На наш взгляд, эта новость является крайне позитивной как для Шахты Распадская, так и для Евраз Групп. Во-первых, Евраз сможет централизованно управлять всем своим угольным бизнесом, что должно повысить его эффективность. Во-вторых должен сработать эффект масштаба - объединение этих компаний приведет к созданию крупнейшей в России компании добыче коксующихся углей и третьей компании в секторе коксующихся углей в мире. В случае получения контрольного пакета в Распадской, Евраз получит возможность включить в свою консолидированную отчетность показатели шахты, что увеличит финансовые результаты компании. К тому же, благодаря этому слиянию, Евраз сможет капитализировать «Южкузбассуголь» (компания будет присоединена к Распадской, которая имеет рыночную капитализацию), и тем самым повысить привлекательность собственных акций.

Период	Сделки	Объем млн$
I кв.'24	68	8 009
IV кв.'23	97	10 087
III кв.'23	91	7 178

Покупатель	Объект	Цена млн$
Группа компаний Мангазея	АО Полиметалл	3 690
СГ-транс	Первая грузовая компания (ПГК)	2 358
Газпромбанк	Сеть торговых центров МЕГА	1 425

Российский рынок M&A

Крупнейшие сделки

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Скворцов Дмитрий (Банк Москвы)

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Обзоры

База сделок

Рынок

Участники

Торговая площадка

Библиотека

Законодательство

Материалы

Дискуссии

Работа

Проекты группы компаний: