Скворцов Дмитрий (Банк Москвы)

18.01.2008

Стало известно о том, что контролируемая «Норильский никель» компания «ОГК-3» изучает возможность участия в аукционе по продаже акций ТГК-4. Согласно заявлению председателя Совета директоров ОГК-3 Андрея Бугрова, окончательное решение относительно участия компании в данном аукционе будет принято на текущей неделе, при этом в стратегию ОГК-3 также входят дальнейшие сделки на рынке слияний и поглощений в энергетическом секторе. Напомним, что ОГК-3 может стать уже пятым претендентом на получение контроля в ТГК-4. Ранее о своем интересе к ТГК-4 уже объявили чешский концерн CEZ, корейская KEPCO, российский НЛМК, а также нынешний миноритарный акционер ТГК-4 - Prosperity Capital Management, который контролирует 19,2 % акций компании.

Прием заявок на покупку госдоли акций ТГК-4 завершится 28 января. ТГК-4 была создана в 2005 г. на базе генерирующих мощностей 11 энергокомпаний центральных областей России в рамках процесса реформирования электроэнергетики. В настоящий момент в состав ТГК-4 входят 10 филиалов, которые находятся в Белгородской, Брянской, Воронежской, Калужской, Курской, Липецкой, Орловской, Рязанской, Смоленской, Тамбовской и Тульской областях. Установленная мощность: электрическая - 3 323.8 МВт, тепловая - 17 844.0 Гкал. Выработка электростанций, входящих в состав ТГК-4, в 2006 г. составила 13,044 млрд кВт•ч. Коэффициент использования установленной мощности на станциях ТГК-4 в 2006 г. составил 45%, средний расход топлива - 355 гут/кВт•ч. В топливном балансе ТГК-4 газ занимает 98%, мазут - 1%, уголь - 1%.

Мы считаем, что высокий интерес к контролю над ТГК-4 приведет к тому, что по итогам торгов цена аукциона по продаже акций ТГК-4 окажется на 15-20% выше рыночной. Напомним, что по закону победитель аукциона будет обязан выставить миноритариям ТГК-4 оферту на выкуп акций по цене проведения аукциона. Таким образом, итоги аукциона окажут непосредственное влияние на динамику котировок акций ТГК-4: цена размещения аукциона, с учетом возможности предъявления акций к оферте, станет сильным уровнем поддержки акций ТГК-4 в среднесрочном периоде.

Период	Сделки	Объем млн$
I кв.'24	69	8 090
IV кв.'23	97	10 087
III кв.'23	91	7 178

Покупатель	Объект	Цена млн$
Группа компаний Мангазея	АО Полиметалл	3 690
СГ-транс	Первая грузовая компания (ПГК)	2 358
Газпромбанк	Сеть торговых центров МЕГА	1 425

Российский рынок M&A

Крупнейшие сделки

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Скворцов Дмитрий (Банк Москвы)

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Обзоры

База сделок

Рынок

Участники

Торговая площадка

Библиотека

Законодательство

Материалы

Дискуссии

Работа

Проекты группы компаний: