Зотиков Олег (Велес Капитал)

14.06.2007

Итальянская Enel выиграла аукцион по продаже 25,03% акций ОГК-5, предложив 39,2 млрд руб., или около 1,5 млрд руб., при стартовой цене 24,7 млрд руб., сообщил корреспондент Интерфакса, присутствовавший на торгах. Enel обошла РусАл, который составлял итальянцам конкуренцию вплоть до последнего шага. НОВАТЭК в торгах практически не участвовал, сделав лишь один шаг. E.ON выбыл из борьбы на отметке 33,4 млрд руб., после этого начала активно торговаться Enel.

Enel имеет разрешение ФАС на покупку 25% акций ОГК-5. Также представители компании заявили, что Enel намерена наращивать свой пакет в ОГК-5. При этом, итальянский концерн, скорее всего, не будет претендовать на покупку акций ОГК-4, поскольку полагает, что ФАС не разрешит ей приобрести обе компании, сообщил Интерфаксу источник, знакомый с планами европейского энергогиганта. Средства от продажи акций ОГК-5 в соответствии с решением совета директоров РАО ЕЭС будут направлены на покрытие дефицита инвестпрограммы ФСК на 2007 г

По результатам аукциона установился новый ориентир стоимости ОГК-5, равный 700 долл. за кВт установленной мощности. Это на 14,5% выше рыночной оценки компании на закрытие вторника. Такой результат ожидался рынком, т.к. на аукционе судя по списку участников ожидалась высокая конкуренция. В тоже время отметим, что установился новый ориентир для оценки генерирующих компаний. Сейчас тепло-ОГК в среднем торгуются с коэффициентом 584 долл. за кВт, а ТГК 560 долл. за кВт.

Таким образом, после неудачи в аукционе по продаже дополнительных акций ОГК-3, Enel все-таки удалось войти в российскую генерацию. Приход такого опытного стратега в компанию должно повысить эффективность и уровень корпоративного управления в ОГК-5. При этом желание Enel нарастить свою долю в ОГК-5 до контрольной может служить поддержкой акций компании на рынке. Также в 2008-2009 гг. у итальянского холдинга будет возможность выкупить причитающийся государству пакет в ОГК-5.

Таким образом, мы положительно оцениваем эту новость как для ОГК-5, которая получила опытного управленца, так и для РАО ЕЭС, которое выгодно продало выставляемый пакет.

Период	Сделки	Объем млн$
I кв.'24	68	8 009
IV кв.'23	97	10 087
III кв.'23	91	7 178

Покупатель	Объект	Цена млн$
Группа компаний Мангазея	АО Полиметалл	3 690
СГ-транс	Первая грузовая компания (ПГК)	2 358
Газпромбанк	Сеть торговых центров МЕГА	1 425

Российский рынок M&A

Крупнейшие сделки

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Зотиков Олег (Велес Капитал)

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Обзоры

База сделок

Рынок

Участники

Торговая площадка

Библиотека

Законодательство

Материалы

Дискуссии

Работа

Проекты группы компаний: