По данным газеты «РБК daily», АФК «Система» направила нескольким инвестбанкам письмо с просьбой разработать варианты продажи оператора «Комстар» и оценить его справедливую стоимость. Вариант слияния МТС и «Комстар» обсуждается в АФК достаточно давно — это было бы адекватным ответом на сделку по покупке Golden Telecom и «ВымпелКом».
Вероятнее всего, предполагаемая сделка будет осуществлена путём покупки МТС 100% акций «Комстар» за наличные. При этом бренд «Комстар» будет заменен на бренд «МТС», но оперативного слияния двух активов, как это случилось с Golden Telecom и «ВымпелКом», не будет. В результате сделки «Комстар» с большой долей вероятности будет интегрирован в структуру МТС.
Отметим, что данная сделка, как и всякая интеграция, повлечет за собой некоторые риски в виде дополнительных операционных затрат и управленческих ресурсов. Кроме того, после покупки, МТС будет обязана представить миноритариям «Комстар» оферту о выкупе акций компании. На руках у миноритариев в данный момент находится около 35% акций «Комстар», бумаги должны быть выкуплены по цене не ниже среднерыночной за последние шесть месяцев. Однако, острой необходимости в том, чтобы проводить интеграцию как можно скорее, у корпорации «Система» нет: фиксированный и мобильный бизнес холдинга показывают одинаково высокую эффективность.
«Комстар – Объединенные ТелеСистемы» (ОАО «Комстар – ОТС») – крупный оператор интегрированных телекоммуникационных услуг в России и СНГ. В Группу компаний «Комстар-ОТС» входят «Московская городская телефонная сеть» (МГТС), предоставляющая услуги фиксированной связи, а также «Стрим-ТВ», поставщик услуг кабельного ТВ и широкополосного доступа в Интернет в регионах России.
Дочерние компании и филиалы «Комстар-ОТС» работают в 6-ти Федеральных округах РФ (Центральном, Северо-Западном, Южном, Приволжском, Уральском, Сибирском), в том числе в Московской, Рязанской областях, Санкт-Петербурге, Самарской, Саратовской, Оренбургской, Ростовской, Тюменской областях (включая ХМАО и ЯНАО), Екатеринбурге и Свердловской области, Краснодарском крае и т. д. Кроме того, «Комстар-ОТС» имеет телекоммуникационные активы в Армении и Украине.
Основной акционер «Комстар-ОТС» – Акционерная Финансовая Корпорация (АФК) «Система». С февраля 2006 года 35% акций «Комстар – Объединенные ТелеСистемы» находятся в обращении на РТС, МФБ и Лондонской фондовых биржах. Сейчас компания торгуется на бирже по цене $3,55 за акцию.
АФК «Система» — публичная диверсифицированная компания, ориентированная на рынок услуг. Среди активов корпорации: «МТС», «Комстар-ОТС», Концерн «РТИ Системы»,«Ситроникс», «Система-Галс», АКБ «МБРР», «Детский мир», «Интурист» и др. Образующими бизнес-направлениями являются телекоммуникации, высокие технологии и недвижимость.Наиболее перспективные бизнесы АФК «Система» — розничная торговля, финансы, массмедиа, туризм и медицина. Кроме того, корпорация развивает радиотехнику и космические технологии, биотехнологии, имеет активы в нефтяном секторе.
По мнению аналитика UniCredit Securities Надежды Голубевой, сделка крайне сложна с точки зрения структуры: «Достаточно вспомнить о вопросе продажи пакета в компании «Связьинвест» государству — если правительство одобрит вариант выкупа 25% плюс одна акций «Связьинвест» за $2 млрд. — это означает резкое изменение стоимости оператора связи «Комстар», если этот вариант не пройдет — будет другой».
По подсчетам аналитика «Велес Капитал» Ильи Федотова, средневзвешенная цена акций «Комстар» за последние полгода составляет около $3 за GDR.