Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
IV кв.'23
88
9 897
III кв.'23
87
5 196
II кв.'23
104
5 372

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
СГ-трансПервая грузовая компания (ПГК)
2 358
ГазпромбанкСеть торговых центров МЕГА
1 425
Сибирская угольная энергетическая компания / СУЭКНефтетранссервис
1 330

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
3 213,17  (+70,87%)
1 097,40  (+32,96%)
5 088,80  (+1,77%)
56 300,51  (+1 637,13%)
3 241,37  (+50,49%)
81,62  (-2,05%)
Источник Investfunds

Акции «Армады» выкупят ее же «дочки»

26.06.2014, Ведомости
Дочерние компании IT-холдинга «Армада» частично выкупят его акции. Цену и объем выкупа компания не объявила, но выкуп начался уже 25 июня. «Армада» занимается разработкой и внедрением программного обеспечения. Сейчас ее акции котируются на уровне 3 Р/Е к прогнозируемой прибыли на 2014 г. и при такой низкой цене выгоднее покупать собственные акции, чем акции сторонних компаний, заявил председатель совета директоров компании Алексей Кузовкин.

Недавно «Армада» оказалась в центре корпоративного скандала. Недовольные управлением компании, ее основатели Герман Каплун и Александр Моргульчик через арбитражный суд добились проведения 22 июля 2014 г. внеочередного заседания собрания акционеров. Моргульчик и Каплун требуют рассмотреть на собрании вопрос о смене совета директоров холдинга.

Компания Arsenal Advisor Ltd. (Британские Виргинские острова), владельцы которой — Каплун и Моргульчик, является миноритарным акционером холдинга: ей принадлежит 13,96% акций «Армады». Согласно списку аффилированных лиц на 12 апреля 2014 г., текущий председатель совета директоров Алексей Кузовкин владеет 7,23% холдинга. При этом мажоритарные акционеры у «Армады» отсутствуют.

Опрошенные  аналитики однозначно расценивают выкуп акций и дивиденды как инструменты внутрикорпоративной борьбы между нынешним менеджментом и бывшими основными владельцами компании. Выкуп акций является одним из механизмов, через который менеджмент получит больший вес в операционной деятельности, считает аналитик «Атона» Илья Купреев. По его мнению, акции «Армады» ликвидностью не отличаются и принятые меры не должны повлиять на котировки компании.

Менеджмент может докупить доли, чтобы обладать большей переговорной силой, рассуждает старший аналитик «Рай, Ман энд Гор секьюритиз» Ксения Арутюнова. Она поясняет, что до разрешения внутрикорпоративного конфликта ощутимого роста компании ожидать не приходится. Обратный выкуп бумаг — это аналог выплаты дивидендов, добавляет директор по анализу финансовых рынков и макроэкономике УК «Альфа-капитал» Владимир Брагин.

Каплун также считает, что менеджмент «Армады» явно надеется улучшить свой имидж в глазах акционеров перед собранием. Все, что последнее время делает совет директоров «Армады», не является дружественным по отношению к миноритариям и служит одному — продлить время существования этого или похожего совета директоров, подчеркивает Каплун. Он утверждает, что ситуация не устраивает всех знакомых ему акционеров (кроме менеджмента). Александр Моргульчик добавил, что при выкупе акций должны однозначно сообщаться объем выкупа и цена акций, чего в данном случае не произошло.

Директор «Армады» по связям с инвесторами Дмитрий Чурсин заявляет, что выкуп не связан с внутрикорпоративным конфликтом — его обсуждение в совете директоров началось еще год назад, говорит он. Акции недооценены и совет директоров считает, что сейчас хороший момент для их приобретения, добавляет Чурсин. Компания пока не объявляла деталей выкупа, признает он, но лимита по объему этот выкуп не предполагает, объясняет он.

Согласно отчетности холдинга по МСФО, прибыль компании упала с 410 млн руб. в 2012 г. до 11 млн руб. в 2013 г. Дивидендов за эти годы компания платить не собирается, зато в июне сообщала, что направит на выплату дивидендов от 15 до 30% общей прибыли 2014 г. Объяснения этому Каплун и Моргульчик не видят, и, по их мнению, объявленные дивиденды с прибыли призрачны. Чурсин возражает, что в 2014 г. «Армада» ожидает рост показателей, в том числе и прибыли, до уровня 2012 г. или выше. Он объясняет это крупномасштабными проектами в области национальной безопасности и использованием преимущественно российских продуктов, что было инициировано государством после событий на Украине.

 

Комментарий
Инвестиция была не самая удачная, сообщает один из миноритарных акционеров компании, в распоряжении которой находится небольшой пакет акций: «Армада» демонстрирует долгосрочный тренд на снижение. Возможно, от этих акций компания будет избавляться, добавил он.
 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст