Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
II кв.'20
69
2 706
I кв.'20
106
5 489
IV кв.'19
193
9 173

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
CNOOC Арктик СПГ-2
2 550
Китайская национальная компания по разведке и разработке нефти и газа (CNODC)Арктик СПГ-2
2 550
Центральный банк Российской Федерации (Банк России)Московский индустриальный банк (МИнБ)
2 048
  • Главная
  • Новости
  • Акционеры Tele2 и «Вымпелкома» обсуждали возможное объединение

Акционеры Tele2 и «Вымпелкома» обсуждали возможное объединение

28.01.2016, Ведомости

В конце прошлого года представители акционеров «Т2 РТК холдинга» (бренд Tele2) и «Вымпелкома» (принадлежит Vimpelcom Ltd.) встречались, чтобы обсудить возможность объединения двух компаний, рассказали «Ведомостям» два человека, слышавшие об этом от менеджеров «Вымпелкома», источник, близкий к Tele2, и человек, знакомый с ее акционерами.

Все собеседники «Ведомостей» настаивают на том, что разговор был предварительный и непосредственных результатов не имел.

Кто был инициатором этих встреч, выяснить не удалось. Часть собеседников «Ведомостей» утверждают, что разговор начали акционеры Tele2.

Из-за кризиса этой компании, недавно потратившейся на строительство и запуск сети в Москве, приходится корректировать планы по строительству, объясняют они; вдобавок есть риск, что абоненты будут подключаться менее активно, чем она ожидала, и сроки окупаемости строительства затянутся – консолидация с одним из конкурентов могла бы стать выходом.

Другие источники инициатором переговоров называют Vimpelcom Ltd., которому не удается быстро вернуть рыночные позиции в России, а долговая нагрузка остается высокой.

Два собеседника «Ведомостей» говорят, что речь шла о возможной покупке «Вымпелкома». Впрочем, еще до Нового года обсуждения прекратились, рассказывают все собеседники «Ведомостей».

Не прекратились, а приостановлены, уточняет один из них: прежде чем обсуждать возможную консолидацию в России, Vimpelcom хочет завершить переговоры с американскими чиновниками о мирном урегулировании расследования, касающегося работы компании в Узбекистане.

Американские чиновники подозревают, что Vimpelcom при выходе на узбекский рынок платил деньги фирме, связанной с дочерью президента страны Ислама Каримова.

Дело в том, что часть акционеров Tele2 – Юрий Ковальчук и ВТБ – находятся под американскими санкциями и сделка с ними может повредить переговорам по поводу узбекского дела, объясняет собеседник «Ведомостей».

«Вымпелком» – один из старейших мобильных операторов в России – обеспечивает около половины консолидированной выручки Vimpelcom Ltd. (в III квартале 2015 г. на Россию пришлось $1,15 млрд из $2,4 млрд, заработанных группой).

Много лет «Вымпелком» был вторым в России и по числу абонентов, и по выручке. Но в 2010 г. начал сдавать позиции и уступил второе место «Мегафону» – сначала по абонентам, а потом и по доходам.

Tele2 – четвертая в России по тем же показателям. Это совместное предприятие «Ростелекома», ВТБ, структур Алексея Мордашова и Юрия Ковальчука, созданное в феврале 2014 г.

По данным AC&M Consulting, в конце сентября 2015 г. у «Вымпелкома» было 59 млн абонентов, у Tele2 – 35,5 млн, операторы занимали 24 и 14% рынка соответственно.

Суммировать абонентов в случае их объединения нельзя – у многих пользователей есть sim-карты обоих операторов, предупреждает аналитик «ФК Открытие» Александр Венгранович.

С учетом этих пересечений у объединенного оператора может оказаться, по мнению Венграновича, около 83 млн абонентов, но и этого достаточно, чтобы превзойти лидера рынка – МТС (76,9 млн абонентов в конце сентября).

В целом консолидация позитивно сказалась бы на бизнесе мобильных операторов, говорит Венгранович: сотовым компаниям не придется так жестко конкурировать, а значит, и средний счет на абонента, и выручка имеют шанс пойти в рост.

С этим согласен аналитик «Уралсиба» Константин Белов: весь последний год выручка сотовых операторов если и растет, то на единицы процентов. Российский рынок мобильной связи насыщен, констатирует он: уровень проникновения по числу sim-карт превышает 170%, ассортимент услуг самый широкий.

Главный двигатель роста выручки операторов сейчас – мобильная передача данных (доходы от нее растут примерно на 20% год к году), напоминает Белов. Но трафик растет гораздо быстрее, чем счета, – абоненты не готовы платить больше.

Если рынок консолидируется, у его участников может повыситься рентабельность, не исключает Белов, ведь чем выше конкуренция, тем больше операторы тратят на маркетинг и рекламу, и наоборот.

Венгранович напоминает, что и у «Вымпелкома», и у Tele2 солидная долговая нагрузка: чистый долг Tele2 по итогам III квартала 2015 г. составлял 126,7 млрд руб. (по нынешнему курсу – $1,67 млрд), у Vimpelcom Ltd. (без учета долга итальянской «дочки», которая объединяется с конкурентом) – $5,4 млрд.

По мнению старшего аналитика «Альпари» Анны Бодровой, объединенная компания сможет экономить на инвестициях и эксплуатационных расходах, объединив свои сети и базовые станции. В период экономического спада этот аргумент может стать решающим для акционеров, считает она.

Федеральная антимонопольная служба (ФАС) обязана будет оценить возможность подобной сделки с точки зрения соответствия антимонопольному законодательству, предупреждает начальник управления регулирования связи и информтехнологий ФАС Елена Заева.

По ее словам, в российском законе есть допущения, которые позволяют проводить подобные объединения (например, объединение крупных игроков на рынке возможно, если это усиливает конкуренцию на международном рынке), но вряд ли они применимы в данном случае.

Венгранович предполагает, что ФАС может согласовать эту сделку при условии, что «Вымпелком» согласится продать активы в тех регионах, где вместе с Tele2 он контролирует больше 50% рынка.

Представитель ВТБ утверждает, что информация о переговорах «абсолютно не соответствует действительности»: «Такая сделка никем не обсуждалась. Более того, на текущий момент это предложение нам неинтересно».

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст