Европейский медицинский центр» (ЕМС), в конце июня объявивший о планах провести IPO на Московской бирже, может получить оценку, близкую к €1 млрд или $1,2 млрд, сказал Forbes один из управляющих крупного банка, изучивший возможность участия в размещении. По его словам, такую оценку компании дает «ВТБ Капитал», который выступает одним из организатором размещения. Другой источник, знакомый с ходом подготовки к сделке, сказал, что банки-организаторы предварительно оценивают компанию в €1,2–1,4 млрд ($1,4–1,66 млрд). До конца этой недели компания планирует открыть книгу заявок, добавил источник.
28 июня Reuters со ссылкой на два источника на финансовом рынке писал, что «ВТБ Капитал» оценивал компанию в €1,24–1,42 млрд ($1,5–1,7 млрд по курсу на 5 июля). «ВТБ Капитал» и представитель ЕМС отказались от комментариев.
«Европейский медицинский центр» — одна из крупнейших в России сеть частных медицинских клиник, в 2020 году заняла второе место в рейтинге Forbes крупнейших медицинских компаний. О намерении выйти на биржу 28 июня объявила ее холдинговая компания United Medical Group, зарегистрированная на Кипре. Организаторами размещения, помимо «ВТБ Капитала», стали Citigroup Global Markets и J.P. Morgan.
Компания предложит глобальные депозитарные расписки, одна расписка будет соответствовать одной акции. Продавать будут действующие акционеры — INS Holdings Limited бенефициара компании Игоря Шилова (сейчас он владеет около 71,2% и сохранит «значительную долю» в компании после IPO), Hiolot Holdings Limited Егора Кулькова (сейчас у него 20,8%). Также свои бумаги намерен предложить миллиардер Роман Абрамович. Его Greenleas International Holdings принадлежит 6,9% в компании. О том, что у него есть доля в ЕМС, ранее известно не было. Бумаги предложат и «некоторые другие текущие акционеры», говорилось в сообщении United Medical Group.
«С такими результатами, которые у нас сейчас есть, мы явно должны быть привлекательны для любого типа инвестора», — говорил в начале июня в интервью агентству Reuters глава компании Андрей Яновский. По его словам, компания ощутила на себе негативное влияние пандемии во втором квартале 2020 года, но «оказалась готова к вызову и ничего не потеряла». Поток клиентов по итогам 2020 года вырос на 23%, количество дистанционных консультаций увеличилось в 10 раз, вырос средний чек — за счет добавленных услуг, сказал Яновский. По итогам 2020 года выручка EMC составила €241,3 млн, прибыль — €80,6 млн.
На встрече для потенциальных инвесторов ЕМС представители одного из банков-организаторов сказали, что, по прогнозу, выручка компании в ближайшие четыре года будет расти примерно на 10% в год. Среди зарубежных аналогов, с которым сравнивали ЕМС, есть американские HCA Healthcare и Tenet Healthcare, а также российская сеть клиник «Мать и дитя», добавил он. Последняя вышла на IPO на Лондонской бирже еще в 2012 году, в ноябре 2020 года компания получила листинг на Московской бирже. 5 июля ее капитализация в Лондоне составляла около $917 млн.
Если сравнивать ЕМС c сетью «Мать и дитя», то можно предположить, что нижняя граница оценки имеет право на существование, сказал Forbes один из инвестбанкиров. Но важно учитывать, что для ЕМС фактором, который может ограничить рост, будет то, что в России рынок медицинских услуг для населения с доходом выше среднего близок к насыщению, добавил управляющий одного из крупных банков.