Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'20
70
2 203
II кв.'20
74
2 790
I кв.'20
101
5 489

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
РостелекомTele2 Россия
1 781
ИркутскэнергоEn+ Group
1 580
А-ПропертиЭльгинское месторождение
1 275

"Интер РАО" взялось за розницу

Как выяснил "Ъ", "Интер РАО" планирует сделать "Мосэнергосбыт" центром консолидации своего энергосбытового бизнеса. За счет слияния, а также скупки активов на рынке холдинг рассчитывает занять к 2020 году более 12% розничного энергорынка РФ.

Пока приобретение активов предполагается за счет допэмиссии "Мосэнергосбыта", более детальная раскладка по источникам средств будет ясна к середине ноября. Аналитики считают, что кризис способствует укрупнению в секторе, но без решения проблемы неплатежей инвестиционно привлекательным энергосбытовой бизнес не станет.

Вчера совет директоров "Мосэнергосбыта" (МЭС; подконтролен "Интер РАО") утвердил программу развития компании до 2020 года, рассказал "Ъ" источник, близкий к одному из членов совета. Как следует из программы, с содержанием которой тезисно удалось ознакомиться "Ъ", МЭС станет базой для консолидации всех сбыт "Интер РАО".

Уже к 15 ноября, рассказывает собеседник "Ъ", гендиректор МЭС Андрей Ковалев должен будет представить совету директоров детальный план реализации стратегии и источники ее финансирования.

МЭС — гарантирующий поставщик электроэнергии (ГП; базовый энергосбыт региона) в Москве и Московской области, обслуживает более 7,2 млн абонентов. Полезный отпуск в 2014 году составил 83,5 млрд кВт ч (8% выработки в РФ). Выручка в 2014 году — 254,4 млрд руб., чистая прибыль — 855 млн руб.

О концепции ограниченной консолидации, касающейся только трех-четырех энергосбытов "Интер РАО", холдинг задумался в 2014 году. Но "Интер РАО" контролирует еще шесть ГП, в том числе Петербургскую сбытовую компанию, "Алтайэнергосбыт", "Саратовэнерго" и др. Тогда эффект от консолидации оценивался в сотни миллионов рублей.

Но решение одобрено не было, как пояснил источник "Ъ", "Интер РАО" нужно было завершить консолидацию и делистинг самого МЭС, которые длятся уже полгода. Оферта, объявленная компанией в конце июня с премией к рыночной цене (0,4 руб. за акцию против 0,33 руб. средней цены за полугодие), пока не закрыта, но, по данным "Ъ", холдинг довел контроль над МЭС до 95%, после чего можно принудительно выкупить у миноритариев оставшиеся бумаги.

Целевая доля рынка, которую, согласно стратегии, к 2020 году собирается занять МЭС,— более 12,3% при сбыте около 136,5 млрд кВт ч в год (рост на 61%). Помимо консолидации всех энергосбытов "Интер РАО" на МЭС обеспечить рост доли планируется за счет скупки активов, в том числе за акции допэмиссии компании.

Источник "Ъ" поясняет, что допэмиссия выбрана для того, чтобы "не нагружать тариф". Также предполагается "подхват" ГП, лишившихся статуса из-за долгов. Стратегия также предполагает интеграцию в структуру МЭС ООО "МособлЕИРЦ" (расчетного центра Московской области по всем коммунальным платежам, 51% которого принадлежит "Интер РАО", а остальное — обладминистрации и ОАО "Региональный информационно-расчетный центр", подконтрольному петербургскому ООО "ИК "Импульс"").

В "Интер РАО" от подробных комментариев отказались, лишь пояснив "Ъ", что экономическая ситуация подтолкнула холдинг к пересмотру стратегии сбытового сегмента, который он планирует активно развивать.

В Ассоциации ГП и энергосбытовых компаний соглашаются, что сейчас конъюнктура удачная. "Консолидация активов любой компании, особенно в условиях стагнации, помогает оптимизировать бизнес-процессы и повышать эффективность",— говорит глава ассоциации Наталья Невмержицкая. Помимо этого, отмечает она, укрупнение позволяет упростить процедуры получения кредитов для пополнения оборотных средств.

В условиях кризиса создавать крупный сбытовой холдинг удобно, если есть ресурсы, говорит Наталья Порохова из ЦЭП Газпромбанка, но сейчас никто не рассматривает сбытовой бизнес как инвестиционно привлекательный, скорее — как социальную нагрузку.

Плюс к тому есть проблема дебиторской задолженности (у МЭС на конец 2014 года — 16,4 млрд руб.). Но, говорит госпожа Порохова, с улучшением экономической ситуации проблема неплатежей должна несколько сгладиться.

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст