Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
IV кв.'23
96
10 061
III кв.'23
90
7 160
II кв.'23
107
5 397

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Группа компаний МангазеяАО Полиметалл
3 690
СГ-трансПервая грузовая компания (ПГК)
2 358
ГазпромбанкСеть торговых центров МЕГА
1 425

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
3 314,72  (+1,95%)
1 131,55  (+3,29%)
5 254,35  (+5,86%)
70 180,22  (-532,18%)
3 554,45  (-7,36%)
87,00  (+1,59%)
Источник Investfunds

Инвесторы просят ЦБ проверить сделку структур USM Алишера Усманова и Сбербанка

07.10.2019, Mergers.ru
По данным газеты «Ведомости», ассоциация профессиональных инвесторов (АПИ) 23 августа пожаловалась в ЦБ на сделку кипрской Sberbank Investments Limited (структура Сбербанка) по приобретению 10% акций Михайловского ГОКа «Металлоинвеста» в августе 2018 г.

«Металлоинвест» на 100% принадлежит USM Алишера Усманова. Компания Усманова контролирует Михайловский ГОК через Лебединский ГОК. Миноритариям принадлежит 0,683% (данные на конец 2018 г.).

Михайловский ГОК – второй по величине после Лебединского комплекс по добыче и обогащению железной руды в России, обеспечивает почти 20% производства железорудного концентрата и аглоруды в стране.

Сделка по покупке структурой Сбербанка 10% ГОКа была совершена в августе 2018 г. Ее подробности не раскрывались.

Директор группы корпоративных рейтингов АКРА Максим Худалов оценивал сумму сделки примерно в 6,9–9,4 млрд. руб. Через год, в августе 2019 г., Sberbank Investments Limited продала назад 10% Михайловского ГОКа Лебединскому по добровольной оферте.

Цена добровольного предложения могла быть существенно занижена, пишет исполнительный директор АПИ Александр Шевчук в своем письме к председателю ЦБ Эльвире Набиуллиной.

У сторон не произошло изменений долей участия в капитале Михайловского ГОКа, но теперь у Лебединского ГОКа появилась возможность принудительно выкупить акции у миноритарных акционеров, говорится в письме. И именно получение такой возможности принудительного выкупа акций и было целью сделок с акциями Михайловского ГОКа, уверен Шевчук.

В письме он просит ЦБ принять меры для защиты интересов миноритарных акционеров Михайловского ГОКа, а также дать оценку такому механизму получения возможности принудительного выкупа. Это позволит инвесторам более четко оценивать риски российского фондового рынка, указано в письме.

«Металлоинвест» предположения АПИ о несправедливой цене выкупа считает безосновательными, сказал представитель компании. Цена для добровольного выкупа – 16 866,1 руб. за акцию (около 12 млрд. руб.) – была определена в том числе на основании цены сделок по выкупу акций Михайловского ГОКа в 2011–2017 гг., привел он данные.

«Лебединский ГОК действовал в соответствии с законодательством, которым не установлены обязательные требования по определению цены добровольного выкупа. Обязательный выкуп также будет проведен в соответствии с действующим законодательством и с привлечением независимого оценщика», – добавил представитель «Металлоинвеста».

АПИ также подчеркивает сходство сделок с акциями Михайловского ГОКа и «Уралкалия». В начале августа ассоциация уже жаловалась в ЦБ на принудительный выкуп акций «Уралкалия», в ходе которого была предложена, по мнению АПИ, заниженная цена.

5 августа 2019 года «Уралкалий» сообщил, что его акционер – компания Rinsoco Trading Дмитрия Лобяка направила требование о принудительном выкупе акций «Уралкалия». Компания готова потратить 11,5 млрд. руб. на приобретение оставшихся у миноритариев 3,27% акций «Уралкалия».

Условия для принудительного выкупа в обоих случаях были созданы искусственно и миноритарии понесли убытки, уверены в ассоциации. По словам Шевчука, регулятор уже ответил на оба обращения ассоциации, пообещав проверить «формальную сторону вопроса».

Права миноритариев российское законодательство защищает плохо, что тормозит развитие культуры инвестиций и отрицательно сказывается на притоке инвестиций из-за рубежа, говорит партнер фирмы «Рустам Курмаев и партнеры» Дмитрий Горбунов. Жалоба в ЦБ ничего не даст, уверен юрист, нужна реформа законодательства.

«По существующим нормам, с формальной точки зрения и с точки зрения регулятора, процедура выкупа не нарушена, а то, что цена ниже, чем хотелось бы миноритариям, объясняется рыночной ситуацией и средневзвешенной ценой последних лет. Доказать, что она должна быть выше, можно только в судебном процессе», – поясняет он.

Такая схема – это стандарт развитого рынка, ведь, если бы можно было просить регулятора корректировать цену, рынок бы не работал, отмечает Горбунов: «Вопрос в том, чтобы закон предусматривал случаи злоупотребления правом делать оферту и устанавливать цену».

 

 

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст