Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
IV кв.'20
1
943
IV кв.'19
154
7 147
III кв.'19
151
15 720

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
TotalАрктик СПГ-2
4 500
Китайская национальная компания по разведке и разработке нефти и газа (CNODC)Арктик СПГ-2
2 550
CNOOC Арктик СПГ-2
2 550

Какие непрофильные активы ВЭБ хочет продать первыми

24.07.2018, Mergers.ru

По данным газеты «РБК daily», Внешэкономбанк, который в мае возглавил бывший первый вице-премьер Игорь Шувалов, определился с первыми непрофильными активами, которые потенциально готов продать, рассказали источники, знакомые с ситуацией.

По их данным, это расположенные в центре Москвы торгово-деловой центр «Новинский пассаж» и универмаг «Цветной», чешский металлургический завод Pilsen Steel, новосибирский торговый центр «Сибирский молл» и сочинская гостиница Radisson Blu Resort & Congress Centre.

Решение о продаже каждого объекта будет приниматься комитетом по стратегии при наблюдательном совете госкорпорации, говорят источники. При этом универмаг «Цветной» уже официально выставлен на продажу — коммерческие объявления о сборе необязывающих предложений от потенциальных покупателей размещены в бумажных версиях газет «Ведомости» и «Коммерсантъ», а также на сайте инвестиционного подразделения «ВЭБ Капитала».

«Новое руководство ВЭБа исходит из того, что Банк развития не должен управлять торговыми центрами, гостиницами и металлургическими заводами», — говорит источник, знакомый с ситуацией. По его словам, конкретных сроков по реализации объектов нет.

«ВЭБ будет ожидать добросовестных покупателей, гарантирующих дальнейшее экономическое развитие активов, сохранение коллективов, технологий и т.д., — поясняет он. — Процедура понятна: публичное предложение — появление покупателя — переговоры — объявление о сделке — продажа».

На данный момент существует индивидуальная стратегия в отношении каждого актива, они будут дополнительно проаудированы, сообщила пресс-служба ВЭБа в ответ на запрос о планах госкорпорации по продаже непрофильных активов.

«Госкорпорация проведет открытую и публичную процедуру в отношении всех активов, а не только упомянутых», — заявили в ВЭБе. Для инвесторов планируется создать data room, которые будут содержать всю необходимую потенциальным покупателям информацию.

«ВЭБ может остаться в капитале организаций, компетенции и технологии которых будут востребованы им в качестве Банка развития», — добавили в ВЭБе.

Среди непрофильных активов ВЭБа торговые и гостиничные комплексы наиболее ликвидны, а значит, они могут быть реализованы в относительно короткие сроки, говорит аналитик Moody's Лев Дорф.

Для ВЭБа выход из непрофильных активов — принципиальный шаг, особенно в ситуации, когда госкорпорация получает масштабную поддержку от государства, то есть за счет средств налогоплательщиков, отмечает он.

В то же время это и расчистка баланса, вследствие которой снижается давление на капитал, а также происходит оптимизация бизнеса и структуры расходов, что немаловажно для организации, которая последние несколько лет была убыточной, заключает Дорф.

Наследство «Глобэкса».

Недвижимость, которую собирается продать ВЭБ, досталась госкорпорации после кризисных 2008–2009 годов вместе с банком «Глобэкс», который Внешэкономбанк взял на санацию десять лет назад.

Крупнейший актив из предназначенной для продажи коммерческой недвижимости — «Новинский пассаж» (Новинский бульвар, 31). Площадь торгово-делового центра — 78 тыс. кв. м, из них 36,7 тыс. кв. м сдается в аренду под офисы и 10,5 тыс. кв. м — под торговые площади.

ВЭБ пытается продать «Новинский пассаж» с 2011 года, однако покупателей пока не нашел (ближе всего к продаже госкорпорация была в 2014 году — сделка с группой «Сафмар» Михаила Гуцериева на 13,5 млрд. руб. сорвалась из-за обвала рубля). Многих потенциальных покупателей отпугивала высокая цена за объект — $420 млн.

В январе 2017 года глава ВЭБа Сергей Горьков говорил, что «Новинский пассаж» приносит ВЭБу 1 млрд руб. в год, а «от тех, кто несет доход, нужно избавляться в последнюю очередь».

Универмаг «Цветной» принадлежал девелоперу Rose Group, 74% в котором консолидировал «Глобэкс» уже после того, как попал на санацию в ВЭБ. Здание расположено по адресу Цветной бульвар,15. Общая площадь семиэтажного торгового центра — 36,5 тыс. кв. м.

Универмаг — «яркое, эклектичное место в духе современного мегаполиса», описывает ВЭБ этот объект в презентации, обещая раскрыть потенциальному покупателю финансовую информацию об активе на принципах конфиденциальности.

Площадь новосибирского ТЦ «Сибирский молл» из наследства «Глобэкса» — 65 тыс. кв. м. В декабре 2016 года Сергей Горьков говорил о планах продать торговый центр.

По оценке директора департамента рынков капитала Colliers International Дениса Платова, «Новинский пассаж» может стоить 15–16 млрд. руб., «Цветной» — 10–11 млрд. руб.

Это знаковые активы институционального качества, благодаря чему они сохранят ликвидность в долгосрочной перспективе, говорит Платов. «При последовательной стратегии продажи оба актива будут интересны широкому пулу инвесторов», — уверен он.

«Мне кажется, что у ВЭБа не было задачи просто продать эти объекты, а только продать их задорого. Они пытались их продать выше рынка», — говорит гендиректор Key Capital Сергей Камлюк.

Проблема этих объектов в том, что они попали на баланс банка давно — тогда они стоили дорого, некоторые оценивались в долларах, а с тех пор изменилась экономическая ситуация — цены упали, объясняет Камлюк.

Чтобы продать эти активы, нужно, чтобы кто-то в банке взял на себя ответственность и принял решение о снижении цены объектов и подтверждении их реальной стоимости, полагает эксперт.

Русская сталь в Чехии.

Контроль над заводом Pilsen Steel в Чехии ВЭБ получил в 2015 году. Госкорпорация в 2010 году прокредитовала United Pilsen Игоря Шамиса на €110 млн на покупку Pilsen Steel у группы «Объединенные машиностроительные заводы» (общая сумма сделки составила €125,6 млн.).

По кредиту было заложено 100% акций завода. В 2012 году Pilsen Steel подала на банкротство, а в 2013 году «ВЭБ Капитал» (инвестиционная «дочка» ВЭБа) стал собственником компании Pilsen Toll, финансировавшей производство на заводе. Pilsen Toll ведет переговоры с заказчиками Pilsen Steel, а также закупает для завода сырье.

Источники, знакомые с ситуацией, летом 2015 года говорили, что Шамис должен ВЭБу и «ВЭБ Капиталу» до €200 млн. В Pilsen Steel, по данным отчетности компании за 2017 год, работает более 700 человек, в прошлом году Pilsen Steel произвела 38,8 тыс. т стали и 4,9 тыс. т чугуна. По данным самой Pilsen Steel, в 2016–2017 годах Pilsen Toll предоставила ей финансирование на €50 млн.

У европейских стальных активов плохая репутация, говорит директор корпоративных рейтингов АКРА Максим Худалов.

«При том что экономика у них не очень хорошая, уровень социальных обязательств традиционно высок. Сотрудники при этом прекрасно знают о жестких условиях по сохранению численности персонала, которые местные регуляторы накладывают на российских инвесторов, и вовсю пользуются этой ситуацией», — указывает аналитик.

По оценке Худалова, без долга Pilsen Steel стоила бы около €100 млн., но с учетом долга его, скорее всего, придется передать новому инвестору за символическую сумму с обязательством начать регулярно оплачивать долг.

Отель для мировых лидеров.

Еще один объект, который ВЭБ планирует выставить на продажу, — пятизвездочный Radisson Blu Resort & Congress Centre, построенный в преддверии зимней Олимпиады 2014 года в Сочи.

Раньше отелем на 508 номеров владела структура бывшего президента «Интуриста» Аббаса Алиева — ЗАО «Отель Девелопмент». Алиев взял кредит в ВЭБе на строительство отеля, однако вернуть его не смог — в результате госкорпорация забрала актив.

Radisson Blu используется для проведения встреч на высшем уровне — например, в 2016 году там проходили встречи Владимира Путина с лидерами стран АСЕАН.

О том, что ВЭБ ищет покупателя на отель, стало известно еще летом 2016 года, эксперты оценивали актив в $120–150 млн. Сообщалось также об интересе к нему со стороны группы «Синдика» Арсена Канокова и «Базэла» Олега Дерипаски.

В июне 2017 года Сергей Горьков говорил, что ВЭБ приостановил процесс продажи отеля. «Он стал приносить хорошую доходность. Мы думаем, что осенью вернемся к вопросу продажи, чтобы летний сезон покрыть. Надеюсь, сможем с лучшими условиями для себя вступить в продажу», — говорил Горьков.

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст