Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
II кв.'20
69
2 706
I кв.'20
106
5 489
IV кв.'19
193
9 173

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Китайская национальная компания по разведке и разработке нефти и газа (CNODC)Арктик СПГ-2
2 550
CNOOC Арктик СПГ-2
2 550
Центральный банк Российской Федерации (Банк России)Московский индустриальный банк (МИнБ)
2 048
  • Главная
  • Новости
  • Магнитогорский металлургический комбинат готовят к слиянию с конкурентом

Магнитогорский металлургический комбинат готовят к слиянию с конкурентом

12.05.2016, Mergers.ru

По данным газеты «Ведомости», последняя крупная сделка на российском горно-металлургическом рынке была в 2013 г.: Evraz увеличил долю в «Распадской» с 50 до 100%. Спустя три года российский рынок слияний и поглощений может снова ожить.

Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) изучает возможности объединения с кем-либо из конкурентов, следует из апрельской презентации компании.

ММК оценивал перспективы слияния с НЛМК, «Северсталью», Evraz, ТМК, ЧТПЗ, «Металлоинвестом», казахской ERG. Наибольшую синергию, по расчетам ММК, дает объединение с «Северсталью».

«Никаких переговоров о продаже бизнеса или слиянии сейчас нет и не планируется. В презентации для инвесторов представлена модель, которая носит исключительно экспертный, справочный характер», – отметил представитель ММК.

Вопрос не совсем теоретический – ММК уже предложил слияние «Северстали», говорят двое инвестбанкиров, знающих об этом от общающихся с владельцами металлургических компаний клиентов. Сотрудник другой компании из списка ММК уверяет, что и они тоже получили предложение о слиянии.

В феврале Мордашов отмечал, что сейчас ждет возможности для консолидации в российской сталелитейной отрасли. «Это позволило бы снизить издержки, но пока никаких практических шагов нет», – сказал он Bloomberg.

Магнитка не впервые изучает возможности объединения с кем-либо, но к 2015 г. планы как-то сошли на нет, теперь идея возникла вновь, рассказывает знакомый топ-менеджеров компании.

Периодически компания появлялась на рынке, подтверждает топ-менеджер крупного инвестфонда, но до сделок дело не доходило – владелец слишком много просил. Сейчас капитализация ММК – $4,2 млрд. Рашников по-прежнему не готов продать бизнес исходя из рыночной капитализации, говорит источник, близкий к ММК.

Если сделка с «Северсталью» состоится, то станет прецедентом для российской металлургической отрасли, говорит аналитик БКС Кирилл Чуйко.

Структура отрасли сформировалась в начале 2000-х гг., и с тех пор собственники предприятий не менялись. Но теперь подходит новый этап, отмечает Чуйко: все поиграли в мировую экспансию, продали зарубежные активы и сейчас, когда отрасль не демонстрирует чересчур радужных долгосрочных перспектив, видимо, наступила некоторая усталость.

На ММК Виктор Рашников работает с 1968 г., начинал слесарем, к 1990 г. стал заместителем гендиректора комбината, в 1997 г. – гендиректором ММК. Квалифицированное большинство голосов Рашников собрал в 2004–2005 гг., выкупив на приватизационных торгах долю государства, а затем – «Мечела».

Рашников отошел от оперативного управления ММК в 2012 г. Его младшая дочь Ольга заняла в 2011 г. должность директора по финансовым ресурсам ММК, с этого года стала начальником одноименного управления.

Объединение ММК с более крупным игроком и уход от акционерного управления – перспективный вариант для Рашникова, считает управляющий активами General Invest Денис Горев.

«У металлургов ситуация временно выправилась. Так что продать актив сейчас – логично. В долгосрочное восстановление цен на сырье (а за ними – и на стальную продукцию) рынок не верит, соответственно, можно постараться продаться подороже, пока оценки еще высоки и цены не скорректировались», – рассуждает Горев.

Сейчас хорошее время для продажи компании, но отвратительное – для покупки, подчеркивает Чуйко: если Мордашов будет думать о такой сделке, то ему нужно все хорошенько взвесить, чтобы не переплатить.

По оценке Чуйко, ММК для такой сделки должен быть оценен с дисконтом к «Северстали» (11 мая 2016 года компания Мордашова стоила $8,7 млрд).

Капитализация объединенных ММК и «Северстали» может превысить $13 млрд, а EBITDA исходя из консенсус-прогнозов на этот год – $3 млрд, считает старший аналитик «Атона» Андрей Лобазов.

От объединения действительно может возникнуть некоторая синергия из-за увеличения доли на рынке и дистрибьюторской сети, однако дать ее оценку весьма сложно, говорит он.

Оценки ММК о синергии чересчур оптимистичны, скептичен Чуйко.

Локальная консолидация позволит «эффективно управлять мощностями – закрывать неэффективные и развивать перспективные».

Идея эта хорошая, говорит источник, близкий к ММК, так как с «Северсталью» у компании практически одинаковые продуктовые линейки (в 2015 г. компании произвели 5,2 млн и 3,9 млн т горячекатаного и по 1,3 млн т холоднокатаного проката).

Объединение позволит им не тратиться на транспортировку в регионы, куда доставлять сталь для предприятий дорого.

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст