Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
II кв.'20
73
2 706
I кв.'20
106
5 489
IV кв.'19
193
9 173

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
CNOOC Арктик СПГ-2
2 550
Китайская национальная компания по разведке и разработке нефти и газа (CNODC)Арктик СПГ-2
2 550
Центральный банк Российской Федерации (Банк России)Московский индустриальный банк (МИнБ)
2 048

«Металлоинвест» мог потерять около $140 млн на акциях «Норникеля»

26.07.2017, Mergers.ru

По данным газеты «Ведомости», «Металлоинвест» продал остатки пакета акций «Норникеля» — 1,79% — за $400 млн, сообщил железорудный холдинг. «Металлоинвест» провел процедуру ускоренного букбилдинга, организатором который выступил Deutsche Bank. Цена размещения предполагает дисконт в 4,5% к котировкам LSE до сделки.

Основной пакет акций приобрел Deutsche Bank, сообщает трейдер, знакомый с условиями сделки. Часть акций организатор букбилдинга продал своим иностранным клиентам, часть осталась на книге. Их продажа началась 21 июля 2017 года.

Планирует ли кто-то из основных акционеров «Норникеля» («Интеррос», UC Rusal или Crispian) покупать бумаги, неясно. Такой пакет можно легко продать на рынке, считает источник, близкий к одному из акционеров.

Основной пакет акций приобрел Deutsche Bank, сообщает трейдер, знакомый с условиями сделки. Часть акций организатор букбилдинга продал своим иностранным клиентам, говорит он.

Представитель «Металлоинвеста» не ответил, почему холдинг решил продать оставшиеся акции «Норникеля».

Разница цен.

Владельцы «Металлоинвеста» - Алишер Усманов, семья депутата Госдумы Андрея Скоча и владельца Coalco Василия Анисимова (продал долю в «Металлоинвесте» в 2012 г.) - приобрели около 5% «Норникеля» весной 2008 г. за $2 млрд.

Бизнесмены хотели построить вместе с основным владельцем никелевой компании Владимиром Потаниным «русскую BHP». Но партнерство не сложилось - началась ожесточенная корпоративная война между Потаниным и UC Rusal за операционный контроль над «Норникелем». И в 2011 г. железорудный холдинг выкупил 4% акций компании у акционеров за $2,2 млрд.

Постепенно снижать долю в «Норникеле» «Металлоинвест» начал в 2011 г. - тогда он принял участие в обратном выкупе акций, продав 0,4% за $255 млн. Но доля холдинга в «Норникеле» не изменилась, потому что в 2013 г. никелевая компания погасила 17,04% квазиказначейских акций.

В 2014 г. «Металлинвест» продал 1,8% акций «Норникеля» за $588 млн, в 2016 г. еще 1,4% пакета за $342 млн. То есть продажа акций «Норникеля» принесла «Металлинвесту» $1,56 млрд (включая сделку от 21.07.2017 г.).

Кроме того, за восемь лет на долю «Металлоинвеста» пришлось около $494 млн дивидендов. Получается, акции «Норникеля» принесли «Металлоинвесту» примерно на 5% меньше, чем он заплатил за них. Зато Усманов и его партнеры остались в плюсе.

«Норникель» и «Металлоинвест» не смогли выработать совместную стратегию долгосрочного развития, объясняет источник в одном из акционеров «Норникеля».

«Усманов хотел бы видеть Потанина и «Норникель» в качестве партнера в разработке Удокана. Но «Норникелю» интереснее другой вариант – Баимское месторождение, права на разработку которого принадлежат еще одной группе акционеров – Роману Абрамовичу и Александру Абрамову», - говорит он.

Принадлежащая акционерам «Металлоинвеста» Байкальская горная компания владеет лицензией на одно из крупнейших в мире месторождений меди - Удоканское в Забайкальском крае.

Несколько лет назад Усманов предложил управляющему партнеру «Норникеля» Владимиру Потанину обменять участие в Удокане на дополнительные 5% «Норникеля». Договориться не удалось.

Впрочем, этой весной Усманов рассказывал, что его партнером по разработке Удокана может стать Русская медная компания Игоря Алтушкина. «Я исчерпал все предложения для него еще в начале нашего любовного альянса по «Норильскому никелю», - объяснял Усманов.

Потанин предпочел сотрудничество с другими акционерами «Норникеля» - Романом Абрамовичем и Александром Абрамовым, обсуждает с ними создание единого проекта на базе Быстринского медного месторождения в Забайкалье и Баимской площади на Чукотке. Этот проект - один из самых эффективных в мире.

По оценке Goldman Sachs, по уровню NPV (чистая текущая стоимость) Баимский проект – четвертый в мире, его показатель – $3,7 млрд. Показатели других российских проектов ниже: Быстринского – $2 млрд, Удокана – $1,1 млрд.

 

Комментарий

Для «Норникеля» пакет «Металлоинвеста» уже много лет был «навесом», говорит аналитик «Атона» Андрей Лобазов. «Выход «Металлоинвеста» из состава акционеров должен убрать риск падения котировок для «Норникеля», повысить ликвидность акций компании и несколько увеличить долю в индексе MSCI», - добавляет он.

Неясно, по мнению аналитика, почему «Металлоинвест» решил продать пакет именно сейчас, ведь бумаги торговались слабо по сравнению с рынком. Острой потребности в деньгах у «Металлоинвеста» нет: чистый долг - $3,16 млрд, в 2017 г. нужно вернуть банкам $100 млн.

Среди возможных причин Лобазов называет разочарование в потенциале роста бумаг, необходимость средств на новые проекты или же подготовку к IPO.

 

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст