Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
II кв.'20
73
2 706
I кв.'20
106
5 489
IV кв.'19
193
9 173

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
CNOOC Арктик СПГ-2
2 550
Китайская национальная компания по разведке и разработке нефти и газа (CNODC)Арктик СПГ-2
2 550
Центральный банк Российской Федерации (Банк России)Московский индустриальный банк (МИнБ)
2 048

На Чукотке готовят золотое слияние: Kinross и Highland Gold могут создать СП

04.05.2017, Mergers.ru

По данным газеты «Коммерсант», по неофициальной информации, Highland Gold (26,62% у Primerod International Романа Абрамовича и партнеров) и канадская Kinross Gold рассматривают возможность создания СП для развития активов на Чукотке.

Kinross может внести в СП действующие рудники «Купол» и «Двойное» (руду перерабатывает золотоизвлекательная фабрика на «Куполе», ЗИФ), а Highland Gold — месторождение Кекура (у компании есть в регионе и месторождение Клен).

Highland Gold нужно с нуля разработать месторождение Кекура (до 2029 года), а у Kinross есть золотоизвлекательная фабрика и месторождения, запасы которых исчерпаются к 2021 году. Логика в СП есть, считают в отрасли, указывая, что при сохранении цен на золото выше $1 200 за унцию Highland по силам запустить Кекуру самостоятельно.

Добыча и переработка руды на «Куполе» стартовали в 2008 году, его запасы на конец 2016 года — 1,68 млн унций (8,3 г на тонну), запасы «Двойного», где добыча началась в 2013 году,— 619 млн унций (8,4 г на тонну).

Месторождения насчитывают еще 480 тыс. унций ресурсов. Капвложения Kinross в них — $1,45 млрд, причем «Двойное» в 2010 году покупалось у структур Романа Абрамовича за $165 млн и 1,5% акций Kinross на $203 млн (в сделку входила и разведочная лицензия на месторождение «Водораздельное»).

Запасов месторождений с потенциальной разработкой других небольших участков хватит лишь до 2021 года, отмечается в материалах компании. Добыча Kinross на Чукотке падает: в 2017 году она составит до 600 тыс. унций в золотом эквиваленте против 734 тыс. унций годом ранее.

Ресурсы Кекуры — 2,6 млн унций золота с содержанием 7,6 г на тонну (вероятные запасы — 1,67 млн унций). Highland Gold купила актив в 2013 году за $212 млн у «Базовых металлов» Марка Бузука и совладельцев ГДК «Сибирь» Валерия Каримова и Анатолия Новикова.

Предварительно инвестиции в разработку со строительством фабрики на 209 тыс. унций в год оценивались год назад в $188 млн. Планируется начать добычу в 2020 году, срок жизни проекта — девять лет.

Highland Gold пересмотрела недавно CAPEX на 2017 год, на Кекуру он планировался в размере $56 млн, а сейчас — лишь $20 млн. CAPEX - капитальные расходы (англ. CAPital EXpenditure, CAPEX) — единоразовые затраты на приобретение или модернизацию физических активов для бизнеса.

Гендиректор Highland Gold Денис Александров объяснял это подготовкой ТЭО, в результате чего может быть пересмотрен CAPEX.

Комментарий

Логика в объединении чукотских активов есть, но с учетом истощения запасов Kinross в течение трех-пяти лет встает серьезный вопрос об оценке доли канадцев в СП, рассуждает источник в отрасли.

Олег Петропавловский из БКС полагает, что совместное развитие на Чукотке — всего лишь одна из опций и договориться будет сложно.

Kinross продолжает разведку и оценку запасов в регионе и, возможно, сможет загрузить сырьем ЗИФ и после 2021 года. В таком случае канадцы могут настаивать на контроля в СП, что вряд ли устроит Highland Gold, рассуждает аналитик.

В то же время, по его мнению, если цены на золото не упадут ниже $1 200 за унцию, а рубль не сильно укрепится, то Highland Gold сможет финансировать строительство ЗИФ на Кекуре из свободного денежного потока и кредитов (операционная прибыль компании в 2016 году — $69 млн).

 

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст