Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
I кв.'21
50
6 912
IV кв.'20
115
23 249
III кв.'20
84
4 609

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
РоснефтьТаймырнефтегаз
9 600
Trafigura Beheer BVВосток Ойл
8 500
Независимая нефтегазовая компания (ННК, Нефтегазхолдинг)Варьеганнефтегаз
2 347
  • Главная
  • Новости
  • Пенсионный рынок наращивает капитал через слияния и поглощения

Пенсионный рынок наращивает капитал через слияния и поглощения

15.04.2016, Mergers.ru

По данным газеты «Коммерсант», в преддверии повышения требований к капиталу на пенсионном рынке негосударственные пенсионные фонды (НПФ) начинают все активнее искать возможности для увеличения масштаба бизнеса, в том числе за счет сделок по слиянию и поглощению других игроков. В частности, с такой инициативой на рынок вышел волгоградский НПФ "Империя".

Это не только дает возможность для роста и сохранения бизнеса, но и шанс на более выгодную его продажу в дальнейшем. Впрочем, управлять компаниями, созданными путем слияния, традиционно существенно сложнее.

Президент "Империи" Алексей Морозов подтвердил переговоры с рядом фондов, пока не преобразовавшихся в акционерные общества (крайний срок для этого у фондов, не работающих с пенсионными накоплениями,— 2019 год, минимальный капитал к этому моменту должен быть не менее 150 млн руб., с 2020 года — 200 млн руб.).

"Вливаться в большой фонд нам неинтересно — в нем мы просто растворимся. По нашим расчетам, оптимальным было бы присоединение к "Империи" трех-четырех фондов, сопоставимых с нашим, чтобы с запасом пройти требования к капиталу",— пояснил господин Морозов.

Как один из возможных вариантов: каждый из присоединяющихся фондов получит блокпакет общего АО, пакет "Империи" составит около 40%, уточнил он, подчеркнув, что параметры присоединения того или иного фонда — вопрос переговоров. НПФ, с которыми идут переговоры, не раскрываются.

С "Империей" (по итогам трех кварталов 2015 года ИОУД — аналог капитала для неакционировавшихся НПФ — 100,7 млн руб., пенсионные резервы — 227 млн руб.) сопоставимы десяток НПФ.

Среди них, столичный НПФ "Выбор" и тольяттинский НПФ "Муниципальный". Они подтвердили факт переговоров, но пока их результат неочевиден. "Предложение "Империи" мы получили, нам оно неинтересно, мы намерены развиваться самостоятельно",— сообщил президент НПФ "Выбор" Юрий Зверев.

Исполнительный директор НПФ "Муниципальный" Сергей Балышев отмечает риски для присоединяемого фонда и его участников: сохранить контроль за размещением средств практически нереально, а значит, трудно прогнозировать доходность.

"Но в целом небольшие фонды, безусловно, заинтересованы в укрупнении. Принципиальный вопрос — будет ли это объединение отвечать интересам собственников и клиентов НПФ",— говорит господин Балышев.

Большого опыта слияний и поглощений на российском пенсионном рынке нет. С начала 2015 года такие переговоры с участниками рынка активно вели представители НПФ "Благовест" (Москва). Однако 2 декабря лицензия самого "Благовеста" была аннулирована Центробанком.

Но вполне логично, что ситуация на пенсионном рынке схожа с тем, что происходило на банковском: в преддверии увеличения требований к капиталу число сделок начинало расти.

 

Комментарий

Как отмечает гендиректор НПФ "ЛУКОЙЛ-Гарант" Сергей Эрлик, попытка объединения небольших НПФ — единственная возможность остаться в пенсионном бизнесе без дополнительных расходов со стороны собственников и учредителей.

"Однако у разных фондов разные подходы к инвестированию, оценке рисков, величине отчислений в капитал. Избежать противоречий и конфликтов нереально",— предупреждает он.

Кроме того, более крупный фонд выгоднее продать, чем небольшого игрока "Если цена небольшого НПФ с активами меньше 1 млрд руб. 5-7% от активов, то стоимость НПФ с несколькими миллиардами руб. активов — уже 10-15%, поскольку фонд затратил значительные средства на привлечение клиентов. Конкретная цена определяется качеством активов",— указывает господин Эрлик.

Впрочем, процедурно продать объединенный фонд будет гораздо сложнее, предупреждает он: "Число собственников в этом случае серьезно увеличивается, что снижает шансы на одобрение возможной сделки".

 

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст