Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
II кв.'20
73
2 789
I кв.'20
103
5 489
IV кв.'19
194
9 177

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
РостелекомTele2 Россия
1 781
ИркутскэнергоEn+ Group
1 580
А-ПропертиЭльгинское месторождение
1 275

После потери "Башнефти" АФК "Система" может выйти из большинства активов

После того как по решению суда АФК "Система" потеряет контрольный пакет "Башнефти", бизнес холдинга Владимира Евтушенкова резко изменится. АФК потеряет примерно половину выручки и в 4,6 раза снизит чистую прибыль.

Но этим дело не ограничится: АФК уже объявила, что готовится изменить свою стратегию. По информации "Ъ", компания может начать распродажу в первую очередь активов потребительского и высокотехнологичных секторов, для прочих бизнесов она будет искать партнеров. В структуре АФК должны остаться МТС, транспортная "СГ-Транс", "Детский мир", "Медси" и МТС-банк.

АФК "Система" оценила свои убытки от потери 81% обыкновенных акций "Башнефти", которые по решению суда Москвы в конце октября перейдут государству.

Выручка АФК за девять месяцев по проформе без учета нефтекомпании и принадлежащей ей Объединенной нефтехимической компании (ОНК) оказалась в два раза ниже консолидированной — $12,7 млрд против $25,9 млрд ($26,1 млрд в 2013 году). OIBDA составила $3,9 млрд против $6,3 млрд ($6,5 млрд в прошлом году), чистая прибыль — $239,8 млн против $1,15 млрд ($2,2 млрд в 2013 году). Совокупный долг "Системы" без "Башнефти" и ОНК составил $14,15 млрд, без учета компаний — $9,9 млрд.

АФК отказалась обжаловать решение суда, и, как считают источники "Ъ", знакомые с ситуацией, под контроль государства "Башнефть" перейдет примерно в середине декабря. Купленная в 2009 году нефтекомпания была самым важным активом АФК, в 2013 году на нее приходилось почти 50% из $35,9 млрд выручки холдинга. Для сравнения, МТС принесла "Системе" в 2013 году 35,1% от выручки. За четыре года "Башнефть" заплатила 190 млрд руб. дивидендов.

Как говорят источники "Ъ", Владимир Евтушенков всегда хотел стать владельцем нефтекомпании. "Помимо доходов, это еще и статус",— отмечает один из них. "Фактически на доходы от "Башнефти", например, развивался МТС-банк",— уверяет другой собеседник "Ъ".

После потери "Башнефти" бизнес АФК резко изменится: президент "Системы" Михаил Шамолин вчера сообщил, что компания начала пересмотр инвестиционной стратегии, портфеля активов и расходов, но, по его словам, "обсуждения находятся на ранней стадии".

Сейчас в структуре АФК — 16 российских компаний. Источники "Ъ" говорят, что прежде всего стоит задача избавиться от активов с долгами. "Естественно, будет сохранена МТС, в холдинге останутся "Детский мир", "Медси", "СГ-Транс"",— говорит один из собеседников "Ъ".

Кроме того, АФК "Система" планирует сохранить МТС-банк. "Это сложный актив, где каждый год довольно большие дыры в капитале, но продать его нельзя",— отмечает другой собеседник "Ъ".

Источники "Ъ" говорят, что АФК не против выйти из Башкирской электросетевой компании, как только ситуация вокруг "Башнефти" "нормализуется", "Система" постарается избавиться от высокотехнологического холдинга РТИ (ориентирован на оборонную отрасль).

28 ноября 2014 года совет директоров "Башнефти" также одобрил приобретение у принадлежащей АФК нефтесервисной "Таргин" "Янаульского управления "Нефтестроймонтаж"" примерно за 200 млн руб. "Что будет в целом с "Таргином", неясно, логично вернуть его в "Башнефть"", — говорит один из источников "Ъ".

Источники "Ъ" отмечают, что глобально стратегия "Системы" не поменяется — она всегда приобретала активы для дальнейшей перепродажи. "Поэтому даже в ключевые активы будут привлекаться партнеры",— говорит один из них. Программа сокращения затрат уже начата: с нового года АФК планирует сократить около 30% сотрудников.

Потеря "Башнефти" уже отразилась на оценке АФК "Система": ее капитализация сейчас меньше (126 млрд руб. на Московской бирже), чем стоимость ее доли в МТС (284 млрд руб.), однако возможность для волатильности остается, утверждает Константин Белов из "Уралсиб Кэпитал".

"Котировки могут вырасти, если АФК "Система" удастся истребовать убытки с контрагентов, у которых она покупала "Башнефть", но, на мой взгляд, это будет довольно сложно и маловероятно. Если же в ходе суда будет принято решение о возврате дивидендов, это может опустить текущие котировки АФК еще ниже",— уверен господин Белов.

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст