На закрытие торгов в четверг - 22.01.2015 г. ТМК на LSE стоила $600 млн. «Роснано» покупала акции допэмиссии. Еще 0,16% акций выкупили фонды, так как бумаги распространялись по открытой подписке, говорит собеседник «Ведомостей», близкий к одной из сторон сделки.
Изначально ТМК рассчитывала привлечь от допэмиссии $140-150 млн. Совет директоров компании одобрил ее в июле 2014 г. Заместитель гендиректора ТМК Владимир Шматович говорил, что вырученные средства предполагалось направить «на текущие проекты» и частично на сокращение долга.
Новости ТМК о сделке и о хороших производственных результатах за 2014 г. инвесторам понравились. В пятницу - 23.01.2015 г. на LSE компания подорожала на 18,6% до $656 млрд.
На вопрос «Ведомостей», почему госкомпания оценила ТМК выше рынка, представитель «Роснано» ответил, что это не портфельная инвестиция. Средства, направленные на приобретение доли в акционерном капитале ТМК, будут использованы для дальнейшего развития компании и расширения ее производства.
По соглашению «Роснано» с ТМК последняя должна вложить в развитие общего проекта 12,5 млрд руб. ($190 млн). В совместном сообщении партнеры отмечали, что новое производство включает в себя строительство трубопрокатного комплекса на Северском трубном заводе (СТЗ). На нем будут выпускаться бесшовные трубы для разработки нетрадиционных и трудноизвлекаемых запасов углеводородов.
Представитель курирующего вопросы государственной политики в области инновационной деятельности вице-премьера Аркадия Дворковича не стал комментировать экономическую целесообразность данной покупки.
Представитель «Роснано» отметил, что на сегодняшний день бумаги ТМК существенно недооценены. По оценке госкомпании, справедливая стоимость ТМК — как раз $1,5 млрд. Это соответствует диапазону, в котором акции компании торговались в 2010-2011 гг.
ТМК разместила новые акции на 5,6% от увеличенного уставного капитала в декабре прошлого года, когда цены на нефть и рубль только начинали свое падение и инвесторы в связанные компании (ТМК производит нефтесервисные трубы) не успели отреагировать на их падение, напоминает аналитик RMG Андрей Третельников.
Кроме того, цена, по которой будет проходить выкуп акций по открытой подписке, определялась исходя из средней цены акций за прошедшие полгода, говорит Третельников. Так что она не слишком отличается от рыночной — основное падение капитализации ТМК произошло в конце декабря 2014 г., отмечает эксперт.
Как рассказали «Ведомостям» два источника, знакомые с условиями сделки, стороны заключили соглашение с фиксированными параметрами по продаже «Роснано» доли в ТМК. В нем указаны возврат на капитал, сроки, а также условия продажи («Роснано» согласно инвестиционной политике обязана показывать определенный возврат на капитал). Когда и за сколько «Роснано» должна продать свой пакет в ТМК — неизвестно.
По закону об акционерных обществах ТМК обязана будет сделать предложение миноритариям на тех же условиях, что и «Роснано», когда она будет продавать свои акции, напоминает Третельников, но эти условия можно обойти с помощью опциона на обратный выкуп, рассуждает он.