Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
II кв.'20
72
2 706
I кв.'20
103
5 489
IV кв.'19
193
9 173

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
РостелекомTele2 Россия
1 781
ИркутскэнергоEn+ Group
1 580
ДиксиСеть алкомаркетов Красное & белое
1 400
  • Главная
  • Новости
  • ВЭБ и ВТБ рассматривают варианты упрощения акционерной структуры…

ВЭБ и ВТБ рассматривают варианты упрощения акционерной структуры «Сиб­углемета»

Как выяснил „Ъ“, ВТБ и ВЭБ, ключевые кредиторы компаний — акционеров «Сибуглемета», пытаются расшить запутанную схему владения угольным холдингом и реструктурировать его долги. Но для этого ВЭБу, которого на рынке считают бенефициаром «Сибуглемета», придется выдать структурам холдинга еще $2,4 млрд. Эксперты не исключают, что кредиторы готовят активы к последующей продаже.

ВЭБ и ВТБ обсуждают варианты реструктуризации $2,4 млрд долга акционеров угольного холдинга «Сиб­углемет», рассказали источники „Ъ“, знакомые с переговорами. Владельцами «Сиб­углемета» они называют кипрские Martinley Holdings Ltd, Nabara Holdings Ltd, Vitect Services Ltd, Hayston Investments Ltd и Dawnaly Investments Ltd (эти же структуры в 2014 году выкупили у Evraz чешскую Vitkovice Steel). Кипрские офшоры источники „Ъ“ связывали ранее и с «российскими акционерами» «Индустриального союза Донбасса» (ИСД).

Forbes в июне писал, что 50% плюс две акции ИСД держат в интересах ВЭБа «ВЭБ-Инвест» и структуры бывших владельцев «Тройки Диалог» (ВЭБ в 2009 году финансировал выкуп доли у украинских бизнесменов).

«Сибуглемет» — крупнейший производитель коксующегося угля в России, владеет четырьмя добывающими активами и двумя обогатительными фабриками. В 2014 году реализовал 9,6 млн т угля (около трети — энергоуголь, свыше 3,5 млн т — экспорт). Выручка трейдингового ОАО «Сиб­углемет» по РСБУ — 28,2 млрд руб., прибыль — 1,86 млрд руб.

Компания основана в 1990-х годах Владимиром Мельниченко, Валентином Бухтояровым, Анатолием Скуровым, Александром Щукиным и Анатолием Смоляниновым.

Напомним, что в 2013 году группа «Акрополь» сенатора от Ингушетии Ахмета Паланкоева при содействии Сулеймана Керимова купила «Сибуглемет» у его основателей (кроме долей Александра Щукина и ряда миноритариев), а в 2014 году ВЭБ планировал привлечь у ВТБ $1,8 млрд для кипрских компаний, собиравшихся купить холдинг у «Акрополя».

Как следует из открытых данных и рассказов источников „Ъ“, сам «Акрополь», видимо, тоже покупал актив в долг: в апреле 2013 года кипрская Arisaema Ltd на три года взяла $2 млрд у ВТБ на выкуп акций у основателей «Сибуглемета». Деньги были оформлены как кредиты компаниям с Британских Виргинских островов (BVI), ставшим акционерами холдинга и его активов.

ВЭБ затем выдал на шесть лет $1,8 млрд пяти кипрским компаниям, которые выкупили группу компаний с BVI вместе с их долгом перед ВТБ. Но в периметр ИСД актив так и не вошел, говорили источники „Ъ“, близкие к сторонам сделки. Собеседники „Ъ“ среди металлургов объясняли, что ВЭБ не нашел покупателей на ИСД, помешал и вооруженный конфликт на юго-востоке Украины.

В итоге в конце 2014 года управление «Сибуглеметом» взяла на себя Evraz Group Романа Абрамовича, Александра Абрамова и Александра Фролова, но источники „Ъ“, близкие к Evraz Group и ее акционерам, подчеркивали, что планов по покупке «Сиб­углемета» нет.

Сейчас ВЭБ и ВТБ рассматривают варианты погашения кредитов Arisaema перед ВТБ и упрощения акционерной структуры «Сиб­углемета», говорят собеседники „Ъ“. Предполагается, что ВЭБ выдаст ОАО «Междуречье» (добывающий актив «Сибуглемета») кредит для покупки активов холдинга на $2,4 млрд. В результате взаиморасчетов внутри холдинга эти деньги получит Arisaema, которая закроет долг перед ВТБ (осталось $1,7 млрд) и вернет $700 млн займов предприятиям «Сиб­углемета».

Последние, говорят источники „Ъ“, должны досрочно погасить часть кредитов ВЭБа. Но часть денег должна быть использована для выкупа долей миноритариев в предприятиях «Сибуглемета» (кроме пакетов ИТЭК Александра Щукина — около 25%). Так, «Мечел» Игоря Зюзина на конец 2014 года владел 11,11% «Междуречья».

В итоге «Междуречье» и пять кипрских акционеров «Сибуглемета» будут должны ВЭБу около $3,5 млрд под залог акций, а ликвидация промежуточных компаний с Кипра и BVI повысит эффективность управления и сократит расходы, объясняют собеседники „Ъ“. Но допускается вариант, что пять кипрских компаний в зачет кредита ВЭБа на $1,8 млрд отдадут акции «Междуречья».

В ВЭБе, ВТБ, Evraz Group и «Мечеле» ситуацию не комментируют. Николай Сосновский из UBS полагает, что реструктуризация долгов и структуры «Сибуглемета» может делаться в рамках предпродажной подготовки.

Холдинг можно примерно оценить сейчас в $0,5–1 млрд, и найти покупателей, готовых взять его с $3,5 млрд долга, будет практически невозможно, указывает эксперт, но структурирование сделки позволяет предположить, что ВЭБ может списать существенную часть долга.

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст