Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
IV кв.'20
98
22 565
III кв.'20
73
2 310
II кв.'20
74
3 118

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
РоснефтьТаймырнефтегаз
9 600
Trafigura Beheer BVВосток Ойл
8 500
УралхимУралкалий
2 057
  • Главная
  • Новости
  • «Вымпелком» и «Мегафон» вернулись к идее разделения «Евросети»

«Вымпелком» и «Мегафон» вернулись к идее разделения «Евросети»

19.10.2016, Mergers.ru
По данным газеты «Ведомости», «Вымпелком» решил нанять McKinsey для консультаций о разделе «Евросети». Человек, близкий к оператору, признал, что соглашение с McKinsey подписано, и объяснил: консультант нужен, чтобы уточнить стратегию развития ритейла.

McKinsey должна оценить затраты на разделение «Евросети» и эффект от него, знает собеседник, близкий к ритейлеру. Сотовая розница, как правило, работает в минус, продолжает он, а контрагентов масса – и банки, и поставщики.

Для операционного разделения нужно либо договориться с каждым о долге, либо, что проще, но потребует затрат, вывести компанию в ноль.

Разделение «Евросети» (по 50% у «Вымпелкома» и «Мегафона») обсуждается с весны. Человек, близкий к «Евросети», это подтверждал, но подчеркивал, что решения нет.

Операторы хотят забрать по половине салонов (их более 4 000) и присоединить к своей рознице, говорили собеседники, обсуждалась и ликвидация бренда.

Человек, близкий к партнеру «Вымпелкома», утверждает, что «Мегафон» готов был выкупить бренд, но «Вымпелком» настаивает на его ликвидации при разделении. Близкий к ритейлеру собеседник слышал лишь об идее уничтожить бренд.

«Вымпелком» купил 49,9% «Евросети» за $226 млн у Александра Мамута в 2008 г. Мамут и «Вымпелком» пытались провести первичное размещение, это не вышло, и в декабре 2012 г. Мамут продал оставшееся за $1,07 млрд: 0,1% купил «Вымпелком», по 25% – «Мегафон» и Garsdale Алишера Усманова с партнерами. Доля Garsdale перешла к «Мегафону» в июле 2014 г.

В 2015 г. «Евросеть» вступила в ценовую войну с розничной сетью МТС. Затем «Евросеть», сети ее акционеров и «Связной» бросили торговать устройствами Samsung – и МТС стала крупнейшим продавцом смартфонов Samsung.

Выручка «Евросети» за девять месяцев 2015 г. сократилась по сравнению с девятью месяцами 2014 г. на 15%, зато появилась чистая прибыль в 1,09 млрд руб., а было 175,5 млн руб. чистого убытка. Выручка за 2015 г. не раскрывалась.

«Вымпелком» стал уделять внимание развитию собственной розницы. В конце сентября, например, он объявил, что разработал новую франчайзинговую программу, призванную сократить расходы на строительство салонов и персонал и создать торговые точки в отдаленных регионах.

К 2018 г. «Вымпелком» планирует довести розничную сеть с нынешних 3 400 до 4 500 салонов. Сейчас под управлением франчайзинговых партнеров примерно 2 000 салонов, работающих под брендом «Билайн», к 2018 г. их должно стать 3 000.

Комментарий

У «Мегафона» и «Вымпелкома» принципиально разные цели, говорит аналитик Otkritie Capital Александр Венгранович, объясняя, почему операторы снова возвращаются к теме разделения общего актива.

«Вымпелком» находится в позиции догоняющего, а у «Мегафона» гораздо более крупная собственная розница, считает аналитик, поэтому компаниям трудно прийти к консенсусу в вопросах развития ритейлера.

По оценкам самих операторов, у них сейчас вдвое больше салонов, чем нужно. Это объясняется тем, что им нужно продавать больше контрактов, минимизируя эффект оттока абонентской базы.

По оценке старшего аналитика «Альпари» Романа Ткачука, рыночная стоимость «Евросети» могла бы составить около 30 млрд руб. За основу своих расчетов он брал стоимость идентифицируемых чистых активов «Евросети» на балансе «Мегафона» (28 млрд руб.), а также оценку других ритейлеров, работающих с электроникой.

 

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст