Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
II кв.'20
71
2 706
I кв.'20
103
5 489
IV кв.'19
193
9 173

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
РостелекомTele2 Россия
1 781
ИркутскэнергоEn+ Group
1 580
ДиксиСеть алкомаркетов Красное & белое
1 400
  • Главная
  • Новости
  • «Зарубежнефть» готова заниматься нефтепереработкой на Балканах

«Зарубежнефть» готова заниматься нефтепереработкой на Балканах

03.07.2018, Mergers.ru

По данным газеты «Ведомости», «Зарубежнефть» готова снизить свою долю в проектах НПЗ «Брод» и МПЗ «Модрича» (маслоперерабатывающий завод), сообщил гендиректор компании Сергей Кудряшов.

«Мы думаем над тем, чтобы привлечь партнера, поскольку наша основная задача – это проекты в upstream», – объяснил г-н Кудряшов. О конкретных переговорах речи пока не идет, подчеркнул он.

«Компания смотрит на различные формы сотрудничества в рамках боснийских предприятий», – подтвердил представитель компании. Насколько госкомпания готова снизить свою долю в этих предприятиях и сколько планирует привлечь в результате сделки денег, он не уточнил.

НПЗ «Брод» и МПЗ «Модрича» – единственные нефтеперерабатывающие активы «Зарубежнефти», оба предприятия находятся в Республике Сербской (автономный регион в составе Боснии и Герцеговины).

Прямая доля «Зарубежнефти» в них составляет 80 и 75,7% соответственно, следует из материалов российской компании. Еще 16,3% МПЗ «Модрича» принадлежит объединяющей сеть из 86 АЗС в этом регионе компании АО «Нестро петрол» (эффективная доля «Зарубежнефти» – 76%).

«Модрича», «Брод» и сеть региональных заправок – единый комплекс, куда компания готова привлекать партнеров», – поясняет источник, близкий к «Зарубежнефти».

По его словам, сейчас компания смогла вывести предприятие на стабильный уровень операционной эффективности и партнер ей нужен для дальнейшего увеличения как прибыльности предприятий, так и производственных компетенций.

Последний раз о попытках найти партнера в эти проекты «Зарубежнефть» сообщала в середине 2015 г., но тогда активы были убыточными.

«Брод» по итогам 2016 г. (более актуальных данных нет) переработал 867 000 т нефти, выход светлых нефтепродуктов составил 58,7%. «Модрича» переработал 40 500 т масляного дистиллята и произвел 13 000 т масел и смазок.

Ожидается, что по итогам 2017 г. показатели останутся примерно на том же уровне, говорит источник, близкий к компании. EBITDA МПЗ «Модрича» по итогам 2016 г. составила 5,9 млн евро при операционных расходах 7,1 млн евро. Данные по рентабельности производства топлив «Зарубежнефть» не раскрывает.

Перерабатывать нефть в Европе выгоднее, чем в России. Маржа эталонного НПЗ в России в I квартале 2018 г. в среднем составляет $2,4 на 1 барр. переработанной нефти, в Европе этот показатель выше – $6,2, раскрывает в своих презентациях «Лукойл».

В мае средний показатель по Европе снизился до $5,77 после роста цены нефти до $80 за 1 барр., следует из данных EIA.

На маржинальности переработки НПЗ «Брод» могут сказываться «неоптимальное расположение завода» и «отсутствие выхода на железнодорожную инфраструктуру» – так характеризуется актив в материалах «Зарубежнефти».

 

Комментарий

«Если маржа НПЗ «Брод» – около $5 на 1 барр. нефти, EBITDA компании может быть около 30 млн. евро. Обычная оценка такой компании при сделке – 5 EBITDA», – говорит аналитик Raiffeisenbank Андрей Полищук.

С учетом 86 АЗС при их среднеевропейской рентабельности и МПЗ общую стоимость активов для сделки можно оценить в 220 млн. евро, сказал Полищук. Таким образом «Зарубежнефть» может привлечь до 75 млн. евро при снижении своей доли в них без потери контроля.

До 2014 г. из-за цены на нефть практически вся европейская переработка находилась в системном кризисе, говорит аналитик «Атона» Александр Корнилов. Сейчас маржа нефтепереработки в целом по Европе находится около $5–6 за 1 барр., отмечает он.

Снижать долю и привлекать партнеров в работающие, высокорентабельные европейские НПЗ «Зарубежнефти» могло понадобиться разве что для привлечения финансирования на увеличение глубины переработки, предполагает Полищук.

 

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст