Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'18
115
11 353
II кв.'18
103
7 644
I кв.'18
132
9 564

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
ГазпромбанкСтройгазконсалтинг (СГК)
6 612
TotalАрктик СПГ-2
2 550
ВТБМагнит
2 451

En+ Group рассчитывает к концу апреля завершить сделку по обмену доли Glencore в «Русале» на новые бумаги En+

21.03.2018, Mergers.ru

По данным газеты «Коммерсант», индустриальная группа En+ Group Олега Дерипаски рассчитывает к концу апреля завершить сделку по обмену доли Glencore в «Русале» (8,75%) на новые бумаги En+, в результате чего Glencore станет владеть 10,55% En+, а доля группы в «Русале» вырастет до 56,88%.

Об этом говорится в сообщении группы по итогам 2017 года. Там уточняется, что конвертация станет возможной после одобрения правительственных органов и регуляторов во всех юрисдикциях.

Сейчас En+ контролирует «Русал» по соглашению акционеров при доле всего в 48,13%, но планируемая конвертация доли Glencore не единственное изменение в акционерной структуре алюминиевой компании — из совладельцев «Русала» уже вышел ОНЭКСИМ Михаила Прохорова, в ходе чего Sual Partners Виктора Вексельберга и Леонарда Блаватника нарастила пакет до 26,5% с 15,8%.

Аналитики ранее отмечали, что при всех изменениях En+ надо получить формальный контроль над «Русалом», чтобы снизить корпоративные риски и продолжать консолидировать показатели алюминиевой компании в своей отчетности.

Капитализация «Русала» на Московской бирже 15 марта 2018 года составляла около $9,4 млрд., капитализация En+ на Лондонской бирже — около $7,1 млрд. Таким образом, пакет Glencore в «Русале» сейчас стоит по рынку свыше $820 млн, тогда как будущий пакет в En+ — $750 млн.

В En+ напомнили, что соглашение об обмене акциями предусматривает, что цена конверсии будет рассчитана, исходя из цены акций En+ на IPO ($14 за штуку) и средневзвешенной цены акций «Русала» за 60 дней, предшествующих IPO группы, добавив, что «формула расчета не менялась».

Президент En+ Максим Соков на конференц-звонке с инвесторами и аналитиками уточнил, что сделка с Glencore находится в финальной стадии и группа ожидает закрытия «не позднее начала апреля».

Сейчас Олег Дерипаска контролирует 66% En+, после допэмиссии группы в пользу Glencore его пакет должен сократиться до 59%.

Доля акций En+ в свободном обращении снизиться до 16,77% с 18,75%, а пакет сингапурской AnAn Group, связанной с испытывающей проблемы китайской CEFC,— до 5,6% с 6,25%. Причем принадлежащие AnAn акции группы заложены по репо ВТБ, который самостоятельно владеет еще 1,4% En+ (снизил долю с 3,8% в декабре 2017 года).

Консолидированная выручка En+ за 2017 год составила $12,09 млрд. (рост на 23,7%), скорректированная EBITDA — $3,2 млрд. (рост на 39,5%), чистая прибыль — $1,4 млрд. (рост на 3,1%). Чистый долг снизился год к году на 12,7%, до $12,16 млрд.

Компания выплатит акционерам еще $68 млн. за счет дивидендов от энергетического сегмента, а общие дивиденды за 2017 год с учетом уже сделанных выплат составят $394 млн. ($193 млн. после IPO).

Напомним, что «Русал», владеющий 27,8% ГМК «Норильский никель», с февраля снова находится в состоянии конфликта со вторым мажоритарием ГМК, «Интерросом» Владимира Потанина (30,4%).

Стороны расходятся во взглядах на дивидендную политику «Норникеля», программу капвложений и объекты инвестиций, развитие отдельных активов ГМК и еще по ряду вопросов.

«Русал» заявил, что готовится к «дуэли» — предусмотренному акционерным соглашением механизму выкупа пакетов друг друга. По нему инициатор «дуэли» должен предложить партнеру выкупить его пакет с премией 20% к средневзвешенной цене акций ГМК за полгода.

Вторая сторона, отказавшись продавать свой пакет, должна выкупить долю инициатора «дуэли» по цене предложения либо запросить за свои акции дороже.

После этого инициатор «дуэли» должен либо купить бумаги, либо продать свои. В случае отказа ему придется продать другой стороне 1,875% акций «Норникеля» за символический $1.

«Русал» планирует провести собрание акционеров, чтобы добиться выдачи годового мандата совету директоров на проведение «дуэли» с «Интерросом». Компания 23 февраля 2018 года заявила, что готова потратить на выкуп пакета «Интерроса» до $15,39 млрд. (привлекая долговое и акционерное финансирование), а продажа собственного пакета может принести ей от $10,62 млрд. до $14 млрд.

Глава Glencore Айван Глазенберг в конце февраля 2018 года заявлял западным СМИ, что у компании есть ресурсы и аппетит для сделок M&A, однако на вопросы по поводу «дуэли» за контроль над «Норникелем» в Glencore отказывались от комментариев.

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст