Июльский опрос портфельных управляющих, проведенный аналитиками BofA Merrill Lynch, продемонстрировал резкий рост спроса инвесторов на рисковые активы. Из представителей 228 компаний, под управлением которых находятся активы стоимостью $674 млрд, число управляющих, увеличивших инвестиции в акции, на 61% превысило число тех, кто сокращал вложения. Это самое высокое значение показателя с начала 2011 года.
Твердая уверенность в росте рынков во втором полугодии отражает ожидания инвесторов относительно перспектив мировой экономики. По данным опроса, 69% респондентов рассчитывают на ее рост в ближайшем году (это максимум с начала года). "Улучшение настроений инвесторов в отношении роста мировой экономики, инфляции, рынков акций и рисков свидетельствует о том, что во втором полугодии возможна нормализация макроэкономической ситуации. В конце концов, это может привести к нормализации ставок",— отмечает главный инвестиционный стратег BofA Merrill Lynch Майкл Хартнетт. По словам директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики "Альфа-Капитала" Владимира Брагина, на фоне низкой доходности долговых инструментов акции — наиболее очевидный инструмент для того, чтобы заработать на росте экономики. Инвесторы готовы вкладывать средства в акции, даже несмотря на их дороговизну. Так, по данным опроса, 21% управляющих считает рынок акций переоцененным - это самый высокий показатель с 2000 года.
Несмотря на готовность рисковать в целом, инвесторы основательно подходят к выбору направлений инвестирования. Опрошенные портфельные управляющие отдают предпочтение инвестициям в акции японских компаний. В июле число инвесторов, назвавших их наиболее перспективным направлением для инвестиций, на 17% превзошло число пессимистов. В то же время у опрошенных инвесторов снижается интерес к европейским акциям. Количество портфельных управляющих, позитивно относящихся к ним, лишь на 10% превышало число настроенных негативно. В июне этот показатель был в два раза выше.
Вместе с тем растет популярность инвестиций в развивающиеся страны. Количество управляющих, у которых вложения в акции компаний emerging markets (EM) превысили индикативный уровень, на 4% превзошло число управляющих, уменьшивших их долю. Это подтверждают и данные Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), по которым с начала июля в фонды категории EM привлекли почти $2 млрд. И только российские фонды продолжают терять инвесторов. По данным EPFR, с начала месяца они вывели из российских фондов почти $90 млн. "Россию с ее геополитическими рисками из-за ситуации на Украине и слабым ростом экономики инвесторы пока будут обходить вниманием",— отмечает Владимир Брагин.