Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'24
85
10 223
II кв.'24
98
2 943
I кв.'24
82
7 995

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
ЗПИФ Консорциум.ПервыйЯндекс
5 015
Группа компаний МангазеяАО Полиметалл
3 690
ВТБПервая грузовая компания (ПГК)
2 910

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
2 581,05  (+12,45%)
792,67  (-11,03%)
5 969,34  (+20,63%)
97 951,13  (-1 165,90%)
3 408,64  (+117,97%)
75,17  (+0,94%)
Источник Investfunds

Yahoo! явился конец блестящей карьеры

13 июня крупнейший в США провайдер беспроводной связи Verizon Communications объявил о завершении покупки ключевых интернет-активов компании Yahoo! за $4,48 млрд. Этот день стал концом независимого существования одной из первых в мире интернет-компаний, сервисы которой до конца 2000-х были чуть ли не самыми популярными в мире, оцениваясь в $100 млрд.

В заявлении Verizon Communications, опубликованном на сайте компании 13 июня, сообщается о завершении сделки по покупке активов Yahoo! и объединении их с ранее приобретенными активами AOL в единое подразделение Oath. Покупка операционного бизнеса Yahoo! обошлась Verizon Communications в $4,48 млрд.

Yahoo!, за которую в 2008 году Microsoft предлагала $44,6 млрд, в последние годы значительно ослабила свои позиции, существовала в состоянии постоянного кризиса и вынуждена была предоставить покупателю скидку в размере $350 млн. Кроме того, по оценкам Verizon Communications, ее издержки, связанные с поглощением Yahoo!, составят около $500 млн.

В начале 1990-х годов название Yahoo! считалось едва ли не синонимом к слову «интернет». Компания возникла в начале 1994 года, тогда еще под названием «Путеводитель Джерри и Дэвида по всемирной паутине», а ровно через год ее основатели, выпускники Стэнфордского университета Джерри Янг и Дэвид Фило, зарегистрировали название Yahoo!. Поскольку бренд Yahoo на тот момент уже был зарегистрирован другой компанией, Янг и Фило просто добавили к своему бренду восклицательный знак.

Число сервисов, предлагаемых Yahoo!, быстро разрасталось. Особой популярностью пользовались поисковик и почта. К началу 2000-х годов стоимость акций компании на фоне высокотехнологичного бума взлетела до исторического максимума $118,75, капитализация компании достигла $100 млрд.

Когда так называемый пузырь доткомов лопнул, акции Yahoo! обрушились до $8,11. Тем не менее, первый в своей жизни серьезный кризис компания пережила легче, чем большинство высокотехнологичных фирм тех лет. Восстанавливать бизнес было решено за счет экспансии и увеличения числа сотрудников. К 2007 году в Yahoo! работали уже более 14 тыс. человек.

Второй переломный момент — финансовый кризис 2008 года — оказался более тяжелым и усугубился последствиями попытки враждебного поглощения Yahoo! компанией Microsoft. Она предложила за Yahoo! $44,6 млрд. Тогда руководство Yahoo! во главе с Джерри Янгом мечтало самостоятельно реформировать бизнес и догнать лидера рынка интернет-поиска — Google. Оферта Microsoft была отвергнута как слишком низкая.

Но уже в конце 2008 года в Yahoo! осознали, что добиться успеха можно только вместе с Microsoft. Понимание пришло после неудачных попыток заключить соглашение с Google, AOL или MySpace. Однако в Microsoft объявили, что в приобретении Yahoo! больше не заинтересованы. Акции Yahoo! тут же подешевели на 14%, а рыночная стоимость сократилась втрое. Эта неудача стоила поста гендиректора Джерри Янгу.

Его уход положил начало череде смен генеральных директоров на фоне слабых показателей и потери рыночной доли. В 2012 году пришедшая из Google Марисса Майер стала шестым гендиректором Yahoo! за последние пять лет.

Правда, ее предшественник Скотт Томпсон лишился поста вовсе не из-за плохих показателей или неудавшейся сделки, а из-за предоставления ложной информации о себе. В резюме он указал наличие диплома по информатике, в действительности не имея его.

На госпожу Майер, которая пришла в Yahoo!, оставив пост вице-президента Google по новым продуктам, возлагались огромные надежды. Эксперты предсказывали «много интересного» в связи с ее приходом, репутацию госпожи Майер характеризовали как «потрясающую». Источники в самой Yahoo!, по данным The Wall Street Journal, объясняли, что ее кандидатура была выбрана потому, что госпожа Майер «настроена на сотрудничество с потребителями» в противоположность предыдущим руководителям компании, не имевшим опыта работы с веб-сайтами, ориентированными на пользователей.

Ставка была сделана на развитие собственных мобильных сервисов. К середине 2014 года Yahoo! приобрела более 40 стартапов. Крупнейшей сделкой стала покупка сервиса микроблогов Tumblr, за который компания заплатила $1,1 млрд. Госпожа Майер изменила логотип компании, улучшила дизайн сайта, обеспечила сотрудников новыми смартфонами и бесплатным питанием, а также обязала их работать в офисе, а не из дома в целях повышения эффективности труда. По итогам 2014 года преобразования позволили Yahoo! добиться прибыли в $7,5 млрд.

Однако в 2015 году у компании опять начались проблемы — за год акции Yahoo! подешевели на 36%, убытки превысили $4 млрд. В числе главных причин эксперты называли плохое распределение капитала, неэффективные стратегические партнерства, бесконтрольные расходы и раздутый штат. Отчитываясь о результатах 2015 года, Марисса Майер произнесла слова, которые заинтересовали инвесторов даже больше, чем цифры. «Наряду с продолжением работы по восстановлению прибыльности мы рассмотрим соответствующие стратегические предложения»,— сказала она, недвусмысленно дав понять, что компания задумалась о продаже ключевых активов.

Из всех потенциальных покупателей, которых вначале называлось немало (включая AT&T, Comcast, Alibaba, Softbank, Microsoft, Google, Walt Disney и др.), в итоге осталась только Verizon Communications, которая в июле 2016 года подтвердила свой интерес к сделке. На тот момент стоимость интернет-активов Yahoo! оценивалась в $6–8 млрд, покупатель же предложил только $4,83 млрд. Однако даже на этих условиях сделка чуть было не сорвалась — стало известно о двух случаях кражи данных пользователей Yahoo!. Один из таких случаев — в августе 2013 года — является крупнейшим в истории.

Как сообщила компания, хакеры могли получить доступ к данным аккаунтов более 1 млрд пользователей Yahoo!. Они могли завладеть информацией, которая включает имена пользователей, даты рождения, адреса электронной почты, номера телефонов, пароли. Опираясь на эти сведения, Verizon Communications, по данным Bloomberg, объявила о намерении пересмотреть условия покупки Yahoo! или даже отказаться от нее.

В январе появилась информация, что сделка может быть отложена на несколько месяцев. Но в начале июня Yahoo! объявила о том, что ее акционеры одобрили план по продаже основных активов, правда, уже за $4,48 млрд, а не за $4,83 млрд. В минувший вторник сделка была завершена, а Yahoo! рассталась с независимостью.

Марисса Майер подала заявление об уходе. Информируя об этом, она отметила, что «ее переполняют ностальгия, благодарность и оптимизм». Она получит выходное пособие в размере $23 млн. В заявлении компании Oath, специально созданного подразделения для объединения активов AOL и Yahoo!, госпоже Майер пожелали «успеха в ее будущих устремлениях».

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст