Александр Корнилов, Альфа-Банк

По сообщению различных источников СМИ, «Интер РАО» находится в процессе финализирования сделки по продаже 26,4% итальянской «Энел ОГК-5». Данная доля была передана «Интер РАО» в рамках последнего крупного размещения акций компании, и продажа долей ряда генерирующих компаний была ожидаема для рынка. Ожидается, что минимальная цена достигнет $625 млн (текущая рыночная стоимость данной доли составляет $690 млн), однако, итоговая цена будет установлена позднее и может отличаться от заявленной. По сообщению СМИ, покупателем является консорциум инвесторов, включающий Xenon Capital Partners, Macquarie Renaissance и Российский фонд прямых инвестиций. Учитывая, что данная доля не была продана инвесторам,

аффилированным с «Энел» ОГК-5, эта сделка повышает free float с текущих 12,6% практически до 40% и исключает риск навеса акций в дальнейшем.

Мы также напоминаем, что Энел ОГК-5 является единственной ОГК, которая уже завершила свою обязательную программу капитальных затрат, в рамках которой необходимо было ввести в эксплуатацию две ПГУ мощностью 410мВт в Невинномысске и Среднеуральске. Таким образом, мы ожидаем, что первые выплаты будут произведены в 2013 году за предыдущий год, при этом коэффициент выплаты еще предстоит определить. Коэффициент выплаты «Энел» составляет 60%, при этом целевые показатели ее российской дочерней компании, «Энел» ОГК-5, составляют 30-50%. Отдельной новостью сообщаем, что 6 марта компания представит свои финансовые результаты по МСФО за 2011 год.

Комментарий от 02.03.12