Право требовать выкупа у миноритариев появилось у «Совкомфлот» в соответствии с российским законодательством после консолидации 96,83% голосующих акций «Новошип». Напомним, что в начале декабря прошлого года Росимущество передало «Совкомфлот» госпакет «Новошип» в размере 50,34% от уставного капитала или 67,13% обыкновенных акций.
Получив госпакет «Новошип», «Совкомфлот» в начале 2008 г. выставил оферту на приобретение бумаг компании у миноритарных акционеров по цене 81,82 руб. за акцию. По итогам оферты компания выкупила 6,4% обыкновенных акций и заявила о планах довести свою долю до 100%. Оставшиеся 3,17% акций «Совкомфлот» выкупит по той же цене – 81,82 руб. «Совкомфлот» планирует оставить в свободном обращении привилегированные акции «Новошип» и не будет выкупать их у миноритариев компании. Free-float «Новошип» составляет 18% от уставного капитала (73% от общего количества привилегированных акций).
Таким образом, подтвердилось наше предположение о том, что цена выкупа будет не хуже цены оферты января 2008 г. Новость нейтральна для текущих котировок акций компании, поскольку дата последней отсечки реестра «Новошип» была в середине апреля.
По нашим расчетам, привилегированные акции компании обладают значительным потенциалом роста, и мы рекомендуем их покупать с целевой ценой $2,5. Драйвером роста котировок акций в ближайшей перспективе могут стать возможный выход на IPO в конце 2008 г. и запуск проекта Бургас-Александруполис в 2009 г. В долгосрочной перспективе на котировки акций «Новошип» оказывают давление рост мирового дедвейта и волатильность фрахтовых ставок.