По сообщениям в СМИ, «Русал» и «РусГидро» получили письмо от Barclays Capital (одного из кредиторов проекта БЭМО) с предложением о переводе $260 млн долга «Русал» по БЭМО на «РусГидро». В обмен на это «РусГидро» должна получить долю «Русал» в проекте (50%). $260 млн – это 50% основной части займа на $520 млн, который был привлечен «Богучанский алюминиевый завод» в рамках проекта БЭМО, и эту сумму «Русал», как паритетный участник проекта, обязан погасить в марте 2010 года. Между тем, представители «Русал» заявили, что компания продолжить участие в этом стратегически важном для себя проекте.
«РусГидро» сообщила, что в случае обсуждения этих предложений с «Русал» и банками она готова обменять свою долю в алюминиевом заводе на долю «Русал» в «Богучанская ГЭС» плюс денежная компенсация разницы в стоимости этих двух пакетов, которая, по словам «РусГидро», может составлять 8-9 млрд руб. Судя по всему, ключевым фактором, определяющим привлекательность этой потенциальной сделки для миноритариев «РусГидро», является оценка стоимости доли «Русал» в проекте БЭМО. Поэтому нам сложно сделать вывод относительно ее выгодности для «РусГидро» до тех пор, пока данная оценка не будет произведена.
Мы считаем, что консолидация 100% БЭМО в руках «РусГидро» устранит текущие препятствия для реализации проекта в виде разногласий между равноправными акционерами. Более того, как владелец 100% БЭМО «РусГидро» может контролировать алюминиевый завод, который должен стать главным потребителем электроэнергии «Богучанская ГЭС»: на данный момент «Русал» приостановил строительство завода, что грозит электростанции, первая фаза которой должна быть введена в эксплуатацию уже в конце этого года, отсутствием потребителей. Мы считаем, что данное сообщение нейтрально для «РусГидро» до тех пор, пока не будет конкретизирована оценка стоимости пакета «Русал» в БЭМО, а также результаты переговоров между «Русал», «РусГидро» и банками.