«РусГидро» планирует выкупить собственные акции из новой эмиссии на сумму 758 млн руб. Эти акции необходимы для сохранения доли государства в компании на уровне 60,37%, именно такая доля принадлежала государству до предыдущего размещения акций в размере 10 млрд руб. Компания создаст специальную 100%-yю дочку «Гидроинвест», которая выкупит акции при помощи беспроцентных кредитов от «РусГидро» Данное предложение было озвучено на совете директоров компании, однако окончательного решения принято не было.
В настоящий момент «РусГидро» проводит допэмиссию акций на сумму 16 млрд руб. 2 июля было последним днем, когда акционеры компании могли воспользоваться своими преимущественными правами. Воспользовавшись преимущественным правом выкупа, государство приобрело акции на сумму 4,923 млрд руб, в то время как миноритарии выкупили акции на сумму всего лишь 2,277 млрд руб. Поэтому на настоящий момент размещено всего 45% выпуска. Оставшаяся часть акций будет продана по открытой подписке. Тем не менее, у государства больше нет средств для дальнейшего финансирования покупки акций «РусГидро», а это означает, что доля государства находится под угрозой размывания. Таким образом, «РусГидро» необходимо купить акций на сумму до 758 млн руб, чтобы сохранить долю государства на уровне 60,37% с учетом уже купленных государством акций допэмиссии. Учитывая, что «РусГидро» планирует выкупить только 9% из оставшейся части акций, компании не удастся решить проблему избытка акций на рынке, а также проблему финансирования капитальных затрат из-за того, что компания не сможет привлечь достаточно средств через допэмиссию. Таким образом, мы рассматриваем покупку компаний небольшой части своих собственных акций как нейтральную новость.