Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'26
32
2 773
II кв.'26
74
3 315
I кв.'26
62
2 179

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Росхим Газпром нефтехим Салават
3 350
Группа инвесторовГалс-Девелопмент
1 535
ГК Бамтоннельстрой-Мост (БТС-Мост)Южуралзолото группа компаний (ЮГК)
1 270

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
2 421,45  (+2,63%)
908,65  (+0,10%)
7 718,94  (-86,51%)
81 504,62  (-89,97%)
2 380,74  (-33,11%)
106,06  (+0,37%)
Источник Investfunds

Александр Корнилов, Элина Кулиева (Альфа-банк)

15.08.2011

«Интер РАО», которая контролирует 3,05% акций ОГК-2 и 13,2% акций ОГК-6, предъявила к выкупу «Газпромэнергохолдинг» все ее акции в обеих компаниях. Этот выкуп был объявлен в результате слияния двух ОГК, которое должно завершиться к 4Кв11. Датой закрытия реестра для акционеров, участвующих в предложении о выкупе, стало 3 мая. Акционеры, которые решили не участвовать или проголосовали против слияния, как «Интер РАО», могли предъявить свои акции к выкупу по цене 1,72/акция для ОГК-2 (на 76% выше текущей рыночной цены 0,98 руб/акция) и 1,40 руб/акция для ОГК-6 (на 67% выше рыночной цены 0,84 руб/акция).

По оценкам «Газпромэнергохолдинг» (ГЭХ) выкуплено будет 7,18% акций ОГК-2 и 9,37% ОГК-6. Согласно источникам в СМИ, общий объем акций, предъявленных к выкупу ГЭХ, уже составляет 37 млрд руб, что превышает максимальный объем для обеих компаний, составляющий 8,2 млрд руб (максимально 4.0 млрд руб для акций ОГК-2 и 4,2 млрд руб для ОГК-6). Таким образом, ГЭХ может выкупить у «Интер РАО» только 0,62% в ОГК-2 и 3,47% в ОГК-6 за общую сумму около 2 млрд руб.

Поскольку объемы выкупаемых у «Интер РАО» акций не выглядит внушительными, мы считаем эту новость нейтральной для «Интер РАО». Кроме того, вероятность того, что оставшиеся доли в обеих ОГК могут создать навес акций из-за продажи на рынке - в настоящий момент очень мала, поскольку текущая цена акций обеих компании, на наш взгляд, не выглядит справедливой.

Комментарий от 12.08.11