Согласно различным источникам СМИ, вице-премьер Игорь Сечин предложил премьер-министру Владимиру Путину создание единого федерального гарантирующего поставщика электроэнергии. Данное предложение было одобрено Путиным. Этот единый поставщик может стать ответственным за поставки электроэнергии во все регионы, где местные компании откажутся от статуса гарантированных поставщиков. Согласно Сечину, объединенная компания может быть создана на базе Объединенной энергосбытовой компания «Интер РАО», в которую уже входят сбытовые компании (Московская, Санкт-Петербургская, Самарская, Тамбовская и Алтайская сбытовые компании) и которая контролирует около 15% рынка страны.
На данный момент мы считаем данную новость неоднозначной для акций «Интер РАО», поскольку, с одной стороны, расширение сбытового бизнеса «Интер РАО» может способствовать органическому дополнению текущих активов компании (сбытовой бизнес составляет 36% EBITDA «Интер РАО» по консолидированной выручке за 1П11). С другой стороны, сбытовой бизнес является сегментом с очень низкой рентабельностью, что размывает общую рентабельность «Интер РАО». Также, создание такого крупного участника рынка негативно скажется на конкуренции на рынке электроэнергии в будущем. Перевод сбытовых компаний под управление «Интер РАО» может привести к образованию очень крупного участника с экстремальной высокой долей рынка.
Комментарий от 12.12.11