Согласно различным СМИ, Федеральная антимонопольная служба согласилась с предлагаемой «Интер РАО» возможной консолидацией ТГК- 7 («Волжская ТГК»), но с условием: «Интер РАО» должна продать 2,5 ГВт мощности ТГК с тем, чтобы устранить риск создания монополии. По нашим оценкам 2,5 ГВт соответствуют 36% общей установленной электрической мощности ТГК -7. «Интер РАО» ранее объявляла свои планы по консолидации ряда генерирующих компаний под одним зонтом в рамках своего второго размещения акций в начале 2011 и, в частности, порядка 30% акций ТГК -7.
Такие меры, вводимые ФАС в отношении «Интер РАО», не стали для нас неожиданностью, поскольку Служба обеспокоена высокой долей любой крупной компании в зонах перетока. В то же самое время аналогичные меры ФАС уже применяла к «Комплексные энергетические системы» (КЭС) и к той же ТГК -7, согласно которым КЭС также должен был продать часть активов компании. Хотя продажи части мощности ТГК -7 подразумевают дополнительные риски для ее миноритариев (например, несправедливая цена продажи), мы рассматриваем воздействие этой новости как нейтральное для компании, поскольку в данный момент мы не знаем ни об активах, подлежащих продаже, ни о том, решит ли «Интер РАО» фактически согласиться с механизмом ценообразования ФАС в конкретной зоне перетока без завышения цены на рынке.
Комментарий от 31.08.10