По сообщениям в СМИ, суверенный фонд благосостояния Дубаи Dubai World отказался платить $5,3 млрд за покупку ОГК-1. Согласно предварительному соглашению с «Роскоммунэнерго» и Dubai World, компания должна была быть продана по 2,6 руб за акцию, что а 3,6 раз выше текущей рыночной цены. По имеющимся данным, фонд собирался приобрести 75% ОГК-1 (допэмиссия плюс госпакет), которые в настоящее время находятся у Федеральной сетевой компании (40,2%) и «РусГидро» (21,71%).
Данное развитие событий не стало для нас сюрпризом вследствие очень большого разрыва между ценой сделки и текущими рыночными котировками генерирующих компаний (которые сильно пострадали от последней распродажи на фондовом рынке) и лишь является продолжением общей тенденции: в прошлую пятницу германский концерн RWE отказался от покупки ТГК-2 по аналогичным причинам. Мы считаем, что данное сообщение НЕГАТИВНО в части общего настроения инвесторов в отношении акции российских генерирующих компании в целом и в частности для ОГК-1, которая может лишиться катализатора стоимости. Учитывая, что в настоящее время генкомпании сильно недооценены рынком, мы не думаем, что ФСК и «РусГидро» захотят продать свои пакеты ОГК-1 по текущим ценам, и это означает вероятность серьезного переноса сроков сделки, что, в свою очередь, осложнит финансирование инвестпрограммы ОГК-1, а также ФСК и «РусГидро», часть капвложений которых должно финансироваться за счет продажи пакетов ОГК-1.