«Интер РАО» рассчитывает к концу года завершить консолидацию активов. Размер активов, которые будут переданы компании, в настоящий момент оценивается в $6 млрд. Указ о передаче в собственность «Интер РАО» госактивов в электроэнергетике уже практически согласован, до его подписания возможна передача активов в управление «Интер РАО». Вопрос консолидации будет рассматриваться на годовом собрании акционеров компании. Госактивы предполагается вносить в «Интер РАО» через допэмиссии акций. Помимо долей в генерации, находящихся на балансе ФСК (их текущая рыночная стоимость составляет $3,5 млрд), «Интер РАО» может получить госпакет «Иркутскэнерго» (40%).
«Интер РАО» допускает также возможность обмена активами с «РусГидро» и потенциальным новым стратегическим инвестором. Учитывая тот факт, что «Интер РАО» перейдут доли в большинстве компаний, которые были выделены в ходе реформы РАО «ЕЭС России», можно ожидать значительной активизации сделок по обмену активами с участием ряда стратегических инвесторов российской энергетики («Газпром», КЭС и т.д.) при появлении новых ценовых ориентиров.
Французская EDF проявляет интерес и может получить 10% в капитале «Интер РАО» за $400–500 млн. «Интер РАО» видит три варианта оплаты бумаг. Первый вариант предполагает внесение активов «дочки» EDF – компании Fenice – в оплату доли в «Интер РАО». Второй вариант предусматривает оплату деньгами и, наконец, третий – «точечными проектами» с совместным участием.
«Интер РАО» не планирует выплачивать дивиденды по итогам 2009 г. из-за отсутствия прибыли. Чистый убыток компании по РСБУ в 2009 г. составил 1,25 млрд руб. Мы полагаем, что «Интер РАО» имеет все шансы уже в ближайший год качественно измениться при значительном улучшении ее финансовых показателей.
Комментарий от 23.04.10