28 декабря НОВАТЭК объявил о покупке 82% газовой распределительной компании Костромской области «Газпром межрегионгаз Кострома» («дочка» Газпрома, занимающаяся оптовой торговлей газом в Костромской области) за 554 млн руб. (18 млн долл.). По итогам 9 мес. 2012 г. компания поставила порядка 2,7 млрд куб. м газа широкому спектру потребителей в регионе.
Ранее (в декабре) СМИ уже писали о положительном решении ФАС по этой сделке. Таким образом, событие нельзя назвать сюрпризом для рынка, однако стоимость приобретения до настоящего времени не раскрывалась. 18 млн долл. – весьма привлекательная цена за актив, который обеспечит долгосрочную поставку 3–4 млрд куб. м газа в год (около 6% совокупной добычи компании), или, по нашим расчетам, 150–170 млн долл. EBITDA ежегодно на высококонкурентном отечественном газовом рынке, который в значительной мере зависит от уровня спроса.
Мы считаем новость положительной для НОВАТЭКа. В ноябре 2011 г. компания приобрела еще более крупный распределительный актив «Газпром межрегионгаз Челябинск» за неожиданно скромные 50 млн долл. Потребление газа в Костромской области составляет приблизительно 26–28% объема, используемого Челябинской, и, принимая во внимание, что цена за распределителя Костромской области составила 36% от цены челябинского, вновь приобретенный актив также оценен привлекательно для НОВАТЭКа. Вместе с контрактом на поставку газа Мосэнерго покупка новой компании может означать, что НОВАТЭК сохранил способность увеличивать долю на внутреннем рынке – несмотря на недавние опасения ряда инвесторов.
Комментарий от 09.01.13