Роснефть близка к покупке нефтяных активов Группы Альянс, контролирующей 43% акций Alliance Oil Company. Как сообщает издание, в рамках сделки нефтегазовые активы Группы Альянс могут быть оценены в 7,6 млрд долл. без учета 2 млрд долл. задолженности.
В полученной информации отсутствует такая важная информация, как, например, оценка активов Группы Альянс, помимо Alliance Oil. Однако оценка нефтегазовых активов на уровне 7,6 млрд долл. при рыночной капитализации Alliance Oil, равной лишь 1,4 млрд долл. (включая привилегированные акции), указывает на премию к рыночной стоимости торгующейся компании.
Мы считаем покупку Роснефтью нефтяных дочек Alliance Oil и доли в газовом СП с Repsol более реалистичным сценарием, чем приобретение контроля над Alliance Oil в ее нынешнем виде. Этот вариант развития событий был бы выгодным для нынешних акционеров Alliance Oil, поскольку предполагает сокращение долговой нагрузки компании и позволяет провести выплату дивидендов. Если же Роснефть получит контроль над Alliance Oil, то она будет контролировать все четыре крупных НПЗ к востоку от Омска – в Восточной Сибири и на Дальнем Востоке. Мы сомневаемся, что данную сделку удастся согласовать с антимонопольными органами.
Комментарий от 25.07.13