«Северсталь» объявила о покупке контрольного пакета канадской компании по добыче золота и серебра High River Gold. Российская компания приобрела 282 млн акций допэмиссии и составивших 40,2% капитала High River с ее учетом. «Северсталь» отметила, что до этого она уже купила 9,9% акций этой компании, поэтому теперь ее доля достигла 50,1%.
Российская компания заплатила $0,16 за каждую новую акцию на общую сумму $45 млн. На момент закрытия 19 ноября акция High River стоила $0,08, т.е. рыночная капитализация составляла $25 млн. Учитывая, что число акций выросло, мы полагаем, что «Северсталь» заплатила 276- процентную премию к рыночной цене. Мы видим следующие причины для заключения сделки:
1. Низкая цена сделки. Цена акций канадской компании упала до $0.08 (19 ноября) с пикового значения $3,55 (февраль 2008 года) и средних летних уровней $1,55.
2. Покупка High River позволит «Северсталь» удвоить объем добычи золота с ~4.0 тонн в год до 8.4 тонн в год.
3. Добывающие активы High River в России расположены в Бурятии, и «Северсталь» также ведет добычу золота в байкальском регионе (Бурятия, Иркутская области и Забайкальский край).
4. Скромная сумма сделки не окажет сильного воздействия на финансовое положение «Северсталь».
5. High River остро нуждается в денежных средствах для финансирования своих проектов, будущее которых было под вопросом, как было объявлено в конце октября. Вчера компания объявила, что $34 млн и $45 млн поступлений использует для выплаты долгов (один из которых – «Номос-Банк» – необходимо погасить сегодня, 21 ноября) и укрепления баланса.
Мы также хотели бы отметить, что вчера High River заявила об отсутствии у «Северсталь» планов по выкупу акций у миноритариев High River.