АФК «Система» направила оферту миноритарным акционерам «Башнефть» о приобретении обыкновенных акций. Цена выкупа одной акции составляет 286,5 руб. Последняя сделка на РТС была по $13 за одну обыкновенную акцию «Башнефть». Оферта действительна в течение 80 дней.
Учитывая высокую долговую нагрузку АФК «Система» и планы по развитию БашТЭКа, мы полагали, что цена оферты будет ниже рыночной. По нашим оценкам, за счет перераспределения прибылей от НПЗ «Башнефть» сможет существенно увеличить доходы. Уже в этом году чистая прибыль компании может превысить 9 млрд руб., а дивиденды могут составить 44 руб. на акцию, что предполагает 11-процентную доходность по обыкновенным акциям и 20- процентную – по привилегированным.
Цена оферты близка к средней за полгода. Мы полагаем, что цена оферты по другим компаниям башкирского ТЭКа также будет рассчитана на основе средневзвешенной за полгода.
Комментарий от 02.10.09