Группа «Нутритек» объявила о продаже своих молочных и аграрных активов в России. Сумма сделки составит порядка $350 млн, а покупателем выступит «Руссагропром». Сделка предусматривает немедленную продажу молочных заводов, а также агрохолдинга в Вологодской области («Нутритек-Агро-Вологда») по текущей стоимости $250 млн наличными денежными средствами. Также сделка предусматривает получение «Нутритек» опциона на обратный выкуп в течение 5 лет порядка 30% продаваемых активов по цене продажи. Текущая стоимость этого опциона оценивается в $100 млн.
Мы положительно оцениваем данную новость. В результате компания привлекает необходимый денежный ресурс, размер которого достаточен для погашения CLN в размере $100 млн и направления в развитие проекта в ЮВА. Выходя из молочного сегмента, компания сосредотачивает свои усилия на более маржинальном сегменте детского питания (рентабельность в детском питании почти в 3 раза выше, чем в молочном сегменте). Напомним, что «Нутритек» является лидером в России по производству детского питания, и данная сделка будет способствовать усилению его рыночной доли. Кроме того, темп роста рынка детского питания прогнозируется на уровне 25-30%, тогда как молочный сегмент - в среднем 10-12%. Также следует учитывать, что «Нутритек» может выкупить обратно молочные активы в случае высоких темпов роста последних за фиксированную сумму, что является определенной страховкой и возможностью для возвращения в данный бизнес.