РАО «ЕЭС России» выставила на продажу госдолю в ТГК-11. Напомним, что на сегодняшний день ТГК-11 не может размещать акции допэмиссии в связи с иском «Роснефть». Одна из структур «Роснефть» - ООО «Нефть-Актив» - оспаривает консолидацию генкомпании, проведение допэмиссии для инвестиций и допэмиссии для обособления от РАО «ЕЭС России». Суд должен рассмотреть иски в мае.
Формально иски «Роснефть» не мешают размещению госдоли, однако, скорее всего, причина состоит в том, что появились положительные изменения в ситуации с иском «Роснефть». Так, сообщается, что должна быть создана рабочая группа по разрешению проблемы, сложившейся вокруг ТГК-11, в нее должны войти представители Минпромэнерго, РАО «ЕЭС России» и «Роснефть». Таким образом, РАО «ЕЭС России», похоже, удалось привлечь внимание государства к сложившейся ситуации.
Мы полагаем, что разрешение проблемы с ТГК-11 станет позитивным фактором для компании. Так, из-за исков «Роснефть» компания не может размещать допэмиссию для привлечения, то есть не может привлечь средства для финансирования инвестпроектов, а также разместить допэмиссию для выделения из РАО «ЕЭС России», в связи с чем у компании могут возникнуть дополнительные расходы, связанные с выкупом своих акций для проведения данной процедуры.
В настоящее время целевая цена по акциям ТГК-11 находится на пересмотре, однако в ближайшем будущем мы не видим реальных драйверов роста капитализации компании, особенно в свете ожидания коррекции по всему сектору электроэнергетики после завершения реорганизации РАО «ЕЭС России».