«Аптечная сеть 36,6» приступила к реализации непрофильных активов. Вчера компания объявила о достигнутом соглашении с Goldencorp Enterprises Ltd. по продаже своего премиального подразделения – «Европейский Медицинский Центр» (ЕМС). Стоимость бизнеса медицинских услуг оценена в $110 млн. Вырученная от сделки сумма поступит в распоряжение «Аптечная сеть 36,6» до 1 июня 2008 года. На наш взгляд, это как раз подходящее время, учитывая, что в июле компании предстоит исполнить опцион «пут» на свои облигации. Однако в любом случае, мы считаем, «Аптечная сеть 36,6» не прогадала. Согласно предварительным данным о продажах за 2007 год, ЕМС в рамках сделки оценена с коэффициентом EV/Sales равным 4,25. При этом необходимо принять во внимание низкий уровень задолженности премиального подразделения.
Во второй половине этого года «Аптечная сеть 36,6» собирается передать свою недвижимость (общей площадью 3 270 кв. м) в закрытый паевой инвестиционный фонд. Еще одним источником денежных средств для компании может стать продажа доли в «Верофарм» (VRPH), что значительно сократит объем ее задолженности. Однако менеджмент «Аптечная сеть 36,6» отнюдь не заинтересован в продаже этой компании, поскольку ее стоимость растет день ото дня. Таким образом, для «Аптечная сеть 36,6» более предпочтительным является вариант иного способа привлечения финансирования. В марте компания заявила, что рассматривает возможность рефинансирования на рынках капитала путем выпуска евробондов или конвертируемых облигаций.