Представители правительства, Эльвира Набиуллина и Алексей Кудрин, заявили, что не исключают возможности увеличения госдоли в проблемных активах, в том числе «АВТОВАЗ». Как подчеркнула глава Минэкономразвития, речь идет о возможной передаче госбанкам части пакета акций компании в счет обеспечения долга. Напомним, что акционерный капитал автопроизводителя распределен между «Ростехнологии» (25,1%), «Тройкой Диалог» (24,8%) и французским концерном Renault (25%).
Renault не приветствует допэмиссию, что совпадает с интересами миноритариев. Увеличение госдоли может произойти либо за счет допэмиссии акций «АВТОВАЗ», либо за части пакета «Тройки Диалог», которая по разной информации представляет интересы менеджмента «АВТОВАЗ». По нашему мнению, Renault не допустит размывания своей доли в компании, поэтому, скорее всего, интересы миноритарных акционеров ущемлены не будут. Кроме того, капитализация долга «АВТОВАЗ» лишь один из возможных сценариев помощи предприятию. На наш взгляд, окончательное решение будет принято в пользу предоставления госгарантий по кредитам.
Комментарий от 30.09.09