Холдинг «РБК Информационные Системы» / РБК объявил о покупке пяти хостинговых компаний («Центрохост», «Гарант-Парк-Телеком», «Спейсвеб», «ПетерХост» и «Арбатек»), а также консолидации долей в компании «Хостинг-Центрт» и украинском хостинг-провайдере host.com.ua. Сумма сделки оценивается в $24 млн., поскольку РБК сообщи, что средний коэффициент P/EBITDA составил 7,2.
В результате данных сделок РБК займет более 20% российского рынка хостинга с суммарным количеством обслуживаемых сайтов около 100 000. Как ожидается, совокупный оборот приобретенных компаний за 2007 год достигнет $11 млн. при рентабельности EBITDA в среднем на уровне 30%. (у РБК рентабельность EBITDA в 2006 году составила 23,5%).
Рентабельность EBITDA приобретенных компаний может увеличиться вследствие эффекта синергии. Планируется, что в ближайшие годы темпы роста хостингового направления РБК составят примерно 40%.
Мы считаем данные новости позитивными, поскольку данные сделки позволяют РБК стать одним из лидеров нового быстрорастущего сегмента, и повышают его рентабельность. Вскоре ожидаются и другие положительные новости – РБК, скорее всего, объявит о новых покупках в сентябре и декабре 2007 года и попытается поддержать свои акции перед вторичным размещением, запланированным на конец ноября/декабрь 2007 года.
С нашей точки зрения, цена акций в последнее время находится под давлением из-за неопределенности по поводу будущих приобретений компании. Как только руководство РБК объяснит, какие именно активы планируется приобрести, акции компании отреагируют должным образом.