«Газпром» заблокировал решение об объединении московских электросетевых компаний (МГЭСК и МОЭСК) в ходе внеочередного собрания акционеров МОЭСК, состоявшегося 31.10. 07.
Мы полагаем, что «Газпром», РАО «ЕЭС России» и правительство Москвы пока еще не достигли договоренности о продаже «Московская теплосетевая компания». Напомним, что РАО приняло решение продать 51% акций «Московская теплосетевая компания» правительству Москвы, но «Газпром», владеющий 28% компании, также объявил о своем интересе к данному пакету.
Мы считаем, что «Газпром» воспользуется своей способностью блокировать консолидацию московских электросетевых компаний, чтобы принудить РАО «ЕЭС России» к изменению условий продажи «Московская теплосетевая компания». Судя по всему, «Газпром» заинтересован в приобретении контрольного пакета МТК, и ему необходимо еще 22% акций компании, чтобы довести свою долю в ее уставном капитале до 50%.
Мы не считаем, что цена продажи акций компании будет изменена, так как «Газпром» не заинтересован в том, чтобы платить более значительную сумму за акции «Московская теплосетевая компания».
Данная новость является слабо негативной, так как она ведет к переносу сроков консолидации московских МОЭСК и МГЭСК и продажи «Московская теплосетевая компания» (цена продажи которой на уровне $0.038 за акцию на 7% выше рыночной цены). Тем не менее, мы предполагаем, что после прояснения ситуации с Московской теплосетевой компанией «Газпром» поддержит консолидацию московских электросетевых компаний в соответствии с предыдущими договоренностями.