БКС Консалтинг

Справедливая стоимость ТГК-9 зависит от цены сделки по продаже UC Rusal Богословской ТЭЦ. Наша DCF-модель учитывает, что Богословская ТЭЦ будет продана UC Rusal по справедливой цене в RUR 4 млрд (с учетом будущих платежей по ДПМ). Таким образом, если платежи по ДМП будут исключены из нашей оценки, цена сделки, на наш взгляд, не будет отражать справедливую стоимость актива, что окажет негативное влияние на инвестиционный кейс ТГК-9. До появления деталей сделки мы подтверждаем рекомендацию «ДЕРЖАТЬ» по акциям ТГК-9.

Комментарий от 27.03.12