Мечел выиграл тендер на госпакет в размере 55% (73,3% голосующих акций) Ванинского морского торгового порта. Компания заплатит 15,5 млрд руб. (примерно $500 млн); среди претендентов на покупку порта были En+ порт (10,6 млрд руб.), Сибирский антрацит (5,6 млрд руб.) и другие, в том числе СУЭК (3,7 млрд руб.).
Как сообщается, компания оплатит покупку в течение 35 дней после объявления результатов торгов. Вполне возможно, что Мечел выставит оферту миноритарным акционерам порта, в том числе En+ (контролирующей 21,6% голосующих акций), которая уже заявила о своей готовности принять потенциальную оферту. В результате общая сумма выплат в связи с покупкой Ванино может составить 21,1 млрд руб. (примерно $650 млн).
В конце 2К12 чистый долг на балансе Мечела составлял $8,7 млрд, а отношение чистого долга к EBITDA равнялось 4,4x. Большая задолженность компании – главный предмет беспокойства, и мы полагаем, что данное сообщение негативно для Мечела, если покупка приведет к оттоку денежных средств из компании и создаст еще более сильное напряжение на ее балансе.
Данная новость может указывать на то, что Мечел достиг некоторых договоренностей о продаже 25% акций горнодобывающего подразделения Мечела. За счет этих средств компания сможет профинансировать покупку Ванино. Еще один возможный вывод заключается в том, что одним из условий приобретения доли в ММ была покупка порта с целью обеспечения поставок угля с Эльгинского месторождения через Дальний Восток на рынки Азии. Возможно, покупатель пакета в Мечел-Майнинг обеспечит долгосрочное финансирование для покупки Ванино.
Комментарий от 10.12.12