«Норильский никель» объявил о выкупе акций в размере $1,2 млрд (2,3% от общего количества акций по текущей цене) через операции на открытом рынке. Компания наняла для этих целей независимого брокера. Временные рамки выкупа не раскрываются. Этим выкупом «Норильский никель» завершит программу выкупа общим объемом $4,5 млрд, которая была одобрена советом директоров компании в конце прошлого года.
Нам неясно почему «Норильский никель» решил изменить процедуру и отказаться от тендера (как предыдущий выкуп, который составил $3,3 млрд) в пользу «выкупа с рынка». Возможно, этот способ позволяет компании избежать премии (предполагая, что выкуп будет распределен на 2-3 месяца, и на рыночную цену не повлияет дополнительный приток). Новость является позитивной в краткосрочной перспективе для «Норильский никель». Инвесторам следует иметь в виду, что компания не объявляла о планах аннулировать эти акции или акции, выкупленные в прошлый раз, поэтому, если акции не будут аннулированы, воспринимаемый риск для миноритарных акционеров может вырасти. В контексте конфликта акционеров выкуп еще больше укрепит позиции альянса «Интеррос»/руководство накануне июньского ЕСА. После этого выкупа «Норильский никель» будет контролировать 9,5% собственный акций. По нашим оценкам, после выкупа чистый долг «Норильский никель» достигнет $3 млрд, что снизит шансы значительных дивидендов в этом году.
Комментарий от 06.04.11