Источники в СМИ сообщают о том, что Altyn Group выдала необходимую гарантию в размере $100 млн в качестве первого шага в сделке по обратной покупке казахстанских активов «Полюс Золото». Altyn Group опубликовала пресс-релиз, в котором сообщила об урегулировании всех претензий между «Полюс Золото» и Altyn Group. Одновременно Прохоров заявил в интервью о том, что в ближайшие месяцы продолжится процесс обратного поглощения «Полюс Золото». Эти новости говорят о том, что гарантия была выдана, и теперь «Полюс Золото» начнет процесс обратного поглощения компанией KazakhGold с целью сменить страну регистрации и релистинга на LSE.
Это сообщение нейтрально, так как было в целом ожидаемо. Кроме того, не ясно, будет ли релистинг на LSE способствовать уменьшению или увеличению рыночной оценки компании. В нашу модель уже заложена продажа активов в конце 2011 г., что приведет к потере приблизительно 120 тыс унций производства и приблизительно $30 млн EBITDA. Сумма сделки составляет $700 млн EV (из расчета 100%). Кроме того, Прохоров объявил о своем намерении сформировать и возглавить новую политическую партию («Правое дело»), что, вероятнее всего, будет означать участие в парламентских и затем, возможно, в президентских выборах в 2012 г. Это сообщение негативно для «Полюс Золото», так как компании ранее был выгоден имидж активного собственника/гендиректора. Теперь новая политическая роль Прохорова может отвлечь его внимание от «Полюс Золото». Возможно, однако, что политические амбиции Прохорова имеют целью содействовать привлечению иностранного покупателя или партнера для объединения, согласно заявлениям Прохорова, сделанным в 4Кв10. В той мере, в которой ему удастся стать значимой политической фигурой, этот шаг может благоприятствовать имиджу компании в долгосрочной перспективе и поддержать ее оценку при будущем слиянии. С другой стороны, тем не менее, в краткосрочной перспективе эта новость негативна: большинство инвесторов не хотят, чтобы ведущий собственник был вовлечен в политику.
Комментарий от 17.05.11