Большая часть акций «Норильский никель», принадлежащих Владимиру Потанину, (18–25% из 30%) была ранее использована в качестве залога под кредит ВТБ на $3 млрд, взятого в весной-летом 2008 года. Падение цены акций привело к margin call, но ВТБ не воспользовался им по политическим причинам. Если данное сообщение окажется верным, то размер пакетов акций «Норильский никель», заложенных в российских банках Потаниным и Дерипаской (в ВТБ и ВЭБ), составляет 43%-50%.
Данное сообщение негативно по трем причинам. Наличие этого залога говорит о том, акции, скорее всего, больше не могут выступать обеспечением для получения дополнительного финансирования «Норильский никель». В 2009 году компании необходимо погасить банковские кредиты на сумму примерно $900 млн, а в июне 2010 года – $1 500 млн, в то время как, по оценкам, в конце года она имеет денежные средства в объеме $1 400 млн. Это повышает вероятность финансовой реструктуризации в ближайшее время, и, следовательно, неопределенность для миноритариев. Наконец, повышение роли государства в структуре собственности компании может в конечном итоге привести к фактическому контролю над операционной деятельностью компании. Это может помешать принятию мер по повышению операционной эффективности, которые могли бы привести к улучшению рентабельности.