Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'26
32
2 773
II кв.'26
74
3 315
I кв.'26
62
2 179

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Росхим Газпром нефтехим Салават
3 350
Группа инвесторовГалс-Девелопмент
1 535
ГК Бамтоннельстрой-Мост (БТС-Мост)Южуралзолото группа компаний (ЮГК)
1 270

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
2 421,45  (+2,63%)
908,65  (+0,10%)
7 718,94  (-86,51%)
80 498,19  (-1 096,39%)
2 347,50  (-66,35%)
106,06  (+0,37%)
Источник Investfunds

Барри Эрлих, Максим Семеновых, Сергей Кривохижин (Альфа-банк)

19.01.2009

Большая часть акций «Норильский никель», принадлежащих Владимиру Потанину, (18–25% из 30%) была ранее использована в качестве залога под кредит ВТБ на $3 млрд, взятого в весной-летом 2008 года. Падение цены акций привело к margin call, но ВТБ не воспользовался им по политическим причинам. Если данное сообщение окажется верным, то размер пакетов акций «Норильский никель», заложенных в российских банках Потаниным и Дерипаской (в ВТБ и ВЭБ), составляет 43%-50%.

Данное сообщение негативно по трем причинам. Наличие этого залога говорит о том, акции, скорее всего, больше не могут выступать обеспечением для получения дополнительного финансирования «Норильский никель». В 2009 году компании необходимо погасить банковские кредиты на сумму примерно $900 млн, а в июне 2010 года – $1 500 млн, в то время как, по оценкам, в конце года она имеет денежные средства в объеме $1 400 млн. Это повышает вероятность финансовой реструктуризации в ближайшее время, и, следовательно, неопределенность для миноритариев. Наконец, повышение роли государства в структуре собственности компании может в конечном итоге привести к фактическому контролю над операционной деятельностью компании. Это может помешать принятию мер по повышению операционной эффективности, которые могли бы привести к улучшению рентабельности.