Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'25
41
1 263
II кв.'25
88
4 942
I кв.'25
71
1 653

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Российские Железные Дороги / РЖДМФК Moscow Towers
1 875
Железнодорожный оператор АтлантГрузовая компания
1 275
Железнодорожный оператор АтлантТранслес
638

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
2 675,03  (+6,43%)
1 028,49  (+2,47%)
6 714,59  (-25,69%)
121 808,73  (-377,54%)
4 456,86  (-56,38%)
65,45  (-0,02%)
Источник Investfunds

Барри Эрлих, Максим Семеновых, Сергей Кривохижин (Альфа-банк)

05.05.2009

«Северсталь» ищет покупателя для своих американских активов. Они могут быть проданы единым пакетом или по частям. Мордашов хотел бы закрыть сделку до конца года, однако он не готов пойти на значительный дисконт к цене приобретения этих активов (то есть, желаемая для него сумма сделки может составлять $3,7 млрд). Некоторые источники утверждают, что «Северсталь» ведет переговоры с ArcelorMittal, Nucor (США), Essar (Индия) и CSN (Бразилия). Причем наиболее вероятным претендентом является последняя компания.

Мы считаем, что данное сообщение нейтрально по следующим причинам. Сама по себе идея продажи проблемных сталелитейных активов в США представляется позитивной, поскольку в настоящий момент американское подразделение компании убыточно и может оставаться таковым в течение всего года. Эти активы всегда портили финансовую отчетность «Северсталь», и потому их продажа может увеличить рентабельность компании, что будет позитивно воспринято инвесторами. С другой стороны, запрашиваемая цена продажи – с небольшим дисконтом к цене приобретения – серьезно осложнит продажу, поскольку, на наш взгляд, ни один потенциальный покупатель не захочет отдавать столько денег во время кризиса, особенно за убыточные предприятия. Однако если «Северсталь» сильно снизит цену, то это будет означать потерю денег, и рынок отреагирует негативно. В целом, мы считаем, что данное сообщение нейтрально или умеренно позитивно.